风险投资基金运行
除了日常行政管理事务之外，按照风险投资循环，风险投资基金运行可以具体细分为基金募集、基金投资、资产管理、投资退出。投资退出后，风险投资基金还面临着收益分配问题，但是收益分配属于事务性工作，按照事先协议的约定进行分配，不存在决策问题，不作为风险投资基金的主要管理工作。风险投资基金的四项主要管理工作是风险投资循环的四个过程，也称为风险投资的四大基础性活动。
基金募集
要设立一个风险投资基金，首先需要基金发起人（自然人或法人）选择是独立发起还是与其他个人或机构联合发起。一般来说，基金发起人即是基金的普通合伙人。确定发起人之后，确定基金名称，明确基金的投资方向，以及该基金首期募集的资金金额，确认该基金成立后的工作地点，制作基金募集所需要的相关文件。
以上准备工作完成后，即要确定基金募集的对象和投资者群体，基金将要引入的投资者（有限合伙人）范围，并与之联系和接触，探寻投资者的投资意愿，并向感兴趣的投资者发送基金募集说明书，召开募集说明会，确认参会者的初步募集意向后，与有意向的投资者进行进一步沟通，签署认缴出资确认书，并判断是否达到设立标准（一般来说，认缴资金额达到预定募集数量的70%以上）。当达到设立标准后，基金招募筹备组或筹备委员向指定地区的工商局进行注册登记。
风险投资基金有一定的存续期限，称为承诺存续期（Commitment Period），也称为承诺期限，即投资人承诺从出资到基金清算的期限。承诺存续通常为10+2年。一般情况下，风险投资基金对于被投资企业的投资年限为3~7年。3~7年为新创企业从初创期到进入扩张期的平均年限。到了扩张期，风险资本就可以退出了。投资前需要对投资标的企业进行筛选，所以风险投资基金存续期限的设定长于对被投资企业的投资期限，一般为10年。在10年后加2年为一个可选项，即必要时，经过投资人大会决定，可以延长投资基金的存续年限，以满足特殊情况下的投资要求。
风险投资基金认缴的资本称为承诺资本（Committed Capital）。认缴资本不一定等于实缴资本（Paid-in Capital）,即承诺的资本未必在基金设立时全部投入基金中。在承诺期限内，当风险投资家发现并确认了某一投资机会后，会向有限合伙人提出注资 要求（Callmoneyor Drawdowns），而有限合伙人有义务根据承诺出资额支付资本，直至达到承诺投资额度的上限。有限合伙人的承诺资本一般是一次性使用，即认缴后进行投资，直到投资项目退出，即使基金没有到期，该笔资本也不再进行投资，而是分配给出资人。基金管理人按照合伙协议将退出部分分配给有限合伙人，有限合伙人收回一部分资本以及收益。
