汇率变动环境下的股票证券投资策略要考虑汇率变动引起各类资产投资收益的变化及相应的风险。
考虑汇率变化因素的股票投资策略首先要重新规划投资目标期限，通常要根据投资资金的可用期限，结合汇率可能发生变动的时间长短确定投资期。投资者应该在这个时间范围内决定适当的投资目标期。
人民币汇率升值会引起大部分以外而计价的国内权益性资产价格出现上涨。比如说， B股股票，如果人民币汇率上涨10%,则B股股票每股账面价值、每股利润均会上涨10%,如果股价维持不变，则依基本分析指标来说，股价就被低估了。
汇率又是如何影响股市的呢?一般来说，如果一个国家的货币是实行升值的基本的方针，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。所以外汇的行情会带给股市很大影响。在当代国际贸易迅速发展的潮流中，汇率对一个国家的经济的影响越来越大。任何一国的经济在不同程度上都受到汇率变动的影响。
随着我国的对外开放不断深入，以及世界贸易的开放程度的不断提高，我国股市受汇率的影响也会越来越显著。我国当前拥有2.6万亿以上美元的外汇储备，而且随着贸易顺差的继续扩大，外汇储备目前正以每月至少200亿的趋势不断增加，这就是当前我国货币流动性过剩产生的问题根源。
汇率对股市的影响，对走势状况进行剖析。人民币升值有可能成为影响股票市场的不稳定因素。
汇率与股市存在的关系：
第一阶段本币升值
第二阶段热钱流入
第三阶段股市上涨
第四阶段吸引更多热钱流入
第五阶段加大升值压力
就意味着人民币升值可能是一个不断持续的过程。而金融资本的流入短期内无疑会增加国内资本市场的资金供给，刺激市场行情上涨，但基于投机资本“快进快出”的特点，一旦人民币升值的预期减弱，会造成资金的抽离，对证券市场构成很大的冲击，增加市场剧烈波动的风险，也将使监管当局面临巨大压力。
当年日本就是因为汇率调控的失策造成日元大幅升值80%,股市出现了39倍大涨，最终导致经济危机，使得日本经济一落干丈，数十年萎靡不振！
观察当前股市指数，牛市与人民币升值道路始终是贯穿至今的，自从2005年7月21日人民币汇率形成机制改革启动。转眼汇改已近三年，人民币对美元中间价比汇改前升值已经达到10%.而大盘指数已经由998点涨到6124点，上涨了6倍。
20世纪日本泡沫经济时候日本股市由1000点上涨到39000点，大涨了39倍。而1985年9月22日美英德日法五国达成的“广场协议”时候当年日元升值25.2%.在1986年和1987年持续升值26.0%和28.8%.累计升值达到80%,这就是造成日本经济崩溃的罪魁，以前车之鉴，多数经济专家对未来中国股市最多涨十倍以内才安全的观点来说，也就是上证指数约8000点附近，而人民币每年以不高于5%的升值速度才是健康的。可预见未来两年内人民币在外界各国的压力与国内本身经济发展的需要，人民币升值会是趋势，而未来中国股市会有牛市行情可期。
中国目前的情况很像日本那个时候，中国一年的贸易顺差有2500亿美元，这就意味着国家要发行近2万亿元价值的人民币，所以钱自然就太多了。流动性过剩本身就是经济发展的重要问题，对待通过货币调控的政策本来就不是明智之举，央行不断提高存款准备金与加息等财政调控，对于每年增加的近2万亿人民币流入市场来说起的作用可以说杯水车薪。
而对于企业和老百姓的生活来说却是影响很大!笔者建议把赚来的钱在国外进行再投资才是明智之举，鼓励企业走向世界舞台，政府也须给予企业进行海外投资辅导，唯有如此，才能缓解当前的国内货币不断增多通货不断增加的经济局面。2011年1月，浙江温州开启对外投资试点。若人民币升值至少还有2年的道路要向前走，那么人民币升值对当前股市中的哪些板块直接构成利好与利空，未来会带给哪些板块较大的机会呢?
那么首先要知道哪些企业与汇率的关系紧密，总体而言，人民币升值改变了上述行业企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过汇兑损益的变化影响其经营业绩，因此对外债规模大、拥有高流动性或巨额人民币资产的行业长期利好，如房地产、航空等行业。
相反，对出口行业或产品国际定价能力低的行业冲击较大。如纺织品贸易、资源类化工产品等。汽车等行业因进口组件以人民币计价而降价，正面临越来越大的成品降价压力。
以航空板块为例，人民币升值对航空板块有多大影响?人民币升值会带来航空公司三方面的利好消息：即外债贬值的汇兑损益；航材、航油价格的相对下降以及经营性租赁租金的降低，其中汇兑损益是一次性的，只影响当期业绩，而航材、航油、租金的下降的影响是持续性的。
例如南方航空的外币负债总额是国内航空公司中最大的，因此也是人民币升值的最大受益者。根据测算，若人民币升值5% ~10%,对南方航空的每股收益影响额约为0.2-0.4元。
