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若以年为时间单位来考察，一个股市的平均股价基本上是在某一区域内波动的。每一个财政年度，股票因分红派息或配股等原因需要除权、除息。表11是纽约股市1971-1983年的平均股价与综合指数的对照。

表11

平均股价在14年间基本上是在30美元上下徘徊，而综合指数却从1971年的45.7点涨到了1983年的92.6点，整整翻了一倍多。

为什么会出现平均股价和综合指数不同步的现象呢，虽然每一年股票的价格都会因上市公司的盈利而上涨，但一年一度的分红派息而引起的除权除息却又使股票价格回到原处，这样，以每一年度计算的平均股价就基本上是一个常数。

而在股票指数的计算中，当遇到除权、除息引起的股票价格变化时，通过对系数K的调整，使K不断上升，从而对股票指数进行修正，就保持了股票指数的连续性及不断上涨的趋势。