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现在来看看增长是如何驱动现金流和价值的。假设价值公司想提高其增长率（而且它可以同样的回报率投入更多的资本），如果价值公司希望增长8%而不是5%，就必须每年投入回报的40%，如表3.9所示。

表3.9增长驱动现金流和价值

我们注意到，价值公司的年现金流低于上个例子中的数值。在新的更高增长率下，前9年中价值公司的现金流都低于第一种情形的水平。但是自第10年起，现金流明显增大（见图3.6）。

图3.6价值公司：不同增长率下的现金流

哪种情形下会形成更高的价值呢？结果表明，只要新投入资本的回报率高于折现现金流的资本成本，更高的增长将产生更大的价值。