艾略特波浪理论及其应用
如果说道氏理论告诉人们什么是大海，那么波浪理论就是告诉你如何在大海上冲浪。波浪理论（ Wave Principle）的创始人—拉尔夫·纳尔逊·艾略特（RN. Elliott）提出，社会和人类的行为在某种意义上呈现可认知的型态（ Pattems）。利用道琼斯工业平均指数（ Dow Jones Industrial Average，DJA）作为研究工具，艾略特发现不断变化的股价结构形态反映了自然和谐之美。根据这一发现，他提出了·套相关的市场分析理论，精炼出市场的十三种型态（ Pattern）或谓波（ Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有重复性。尔后他又发现了这些呈结构性形态的图形可以连接起来形成同样型态的更大的图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波浪理论。艾略特派学者以固定的波状模式将价格走向分类，这些模式能够表示未来的指标与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修正波。艾略特波浪理论分別将推动波和修正波分为5种和3种主要走向这8种走向组成一个完整的波周期。时间跨度可从15分钟至数十年不等艾略特波浪理论具有挑战性的部分在于，1个波周期叮用8个」波周期组成，而这些波又可被进一步分成推动波和修正波。因此，艾略特波浪理论的关键是能够识别特定波所处的环境。艾略特派也使用斐波纳契回撤现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。
同任何一个技术分析工具一样，波浪理论需要结合其他分析工具做相互的验证。例如分析基本面以判断长期趋势，趋势可能的延续周期。在黄金市场上，根据我们的经验，波浪理论在长期趋势的运用中的有效性要强于短期趋势。基本上我们认为用波浪理论分析短期趋势，例如小时图周期，并无多大意义。下面我们就黄金的历史走势，用波浪理论做一分析，以供投资者参考。波浪理论的详细阐述建议投资者参阅相关技术分析书籍，如机械工业出版社的《艾略特波浪理论——市场行为的关键》。
下图是我们在2007年10月18日所做的分析图表。熟悉黄金历史走势的人都会知道，当代首次黄金大牛市开始于1968年，金价从35美元涨到1980年的850美元，长达12年的时间，期间投资黄金每年有30%的收益率。此轮的大牛市，作为更大级别的超级大牛市的大一浪上涨。
自1980年1月21日金价创出历史最高价850美元以来，价值回归和央行抛售等原因促使金价经历了长达20年的大熊市，最低跌至1999年8月25日的251美元/盎司。此轮的大熊市，作为上一轮大牛市的大二浪调整（图52中用Ⅱ表示）。该低点至2006年5月12日的730美元可以认为是大三浪上涨，730美元至2006年6月14日的542美元是四浪调整。而目前金价正处在自1999年251美元以来的大五浪上涨之中，未来至少一两年的时间里，黄金市场都将延续这次大级别的牛市，金价将涨至许多人难以预料的高位。现货黄金周图（1985年1月-2007年10月）
图5－2波浪图
