1.3基本面分析
基本面分析认为股票的价格是基于卜市公司的内在价值.股票价格的形成是鉴于上市公司有关的价值和今实。表面上看。这是一个非常合乎逻辑的思路.许多人认为在大那分市场的大娜分时间娜是这样的。荃本面分析师认为，随掩时间的推移，服暇的价格(现位)和它们的内在价值之间的差异将会逐渐减小。因此.苹本面分析认为预侧·只股奈的未来前的最好办法是通过分析来评估该上市公司的内在价值。
基本面分析是不关心以股票价格或成交盆衡的投资者行为。纯神的篆本面分析师致力于评估公司的度正价值。为了评估公司的价值.基本血分析师收集和分析公司的收益、资产、负债‘铂稗倾、收人等柑关信息.并迎立各种棋必来评钻公司。基本面分析师的似设前提包括:市场并非完全有效、所有必要的信息部提供给厂公众，以及上市公司的股票价格并不总是合理的.总体而言，从本面分析师关注的是很据自己的钻位模股票的价格应该是多裔，这是应用基本面分析的投资者的集体行为决定了市场对某只股票的价值的总体判断.这是今天的股票市场变化的主要动力.
1.4技术分析
基本面分析肴重于投资的内在价值，技术分析研究的则是市场的创透者一一投资者的行为。因此，技术分析的!点m通过观察役资者的行动来分析他们的行为和动饥。决定市场价格的是不完关的人。面非完美的估值樱然面，技术分析师不否认对价位的迫求是市场波动的一个主要来像，从技术分析的角度来行.市场价格是由迫求价值的市场参与者的集体肴法决定的。因此.在技术人贝的头脑中.股票的价格L要和投资者对上市公司情况的感受和认识直接相关.而不是和这些事实本身直接相关。
在证券交易所的市场上，股票的价格取决「晌买的一方愿盘支付多少钱和稗出的一方想要得到多少钱，因而.价格是由供给方和需求方的力该共同决定的.而供盆双方力坛的对比又通过投资者的行动和行为表现出来。价格代表了市场上投资青所有已知的、担心的和期望的因戒。技术分析师正是通过对反映市场参与者的行为和情绪的价枯、成交盆和其他技术指标的诊断来荆断股票的表现。
技术分析似设市场参与者能促成有效的股票价格.从而不需要对上市公司内在价值做奋〔柯判断。技术分析师不关心策只股票理想的价枯应该存哪个价位.他只关心它是什么。因此，公司本身或用十决定公司价值的任何数翻都不是纯杯的技术分析师直接关注的问翻。技术分析师的标是理解胶价格变动后面的力最(如供给和需求》。技术分析师的核心信念包括:市场是有效的。价格变动的趋势是可以顶洲的.投资者既有逻辑又受情感支配.历史会直波—特别是在已被人遗忘后。
1.5革本面分析和技术分析的比较
电影(刺杀据点》( Vmvage Pant)开始时反复摇放一个同样的场最.但每次都是从每个主要角色所处的不间砚察点来描述的。从这样的描述中，观众可以很容易地粉到，一个人所站的位谈会在很大权度上影响一个人的视角。同样.蕊本面分析师和技术分析师在分析证券七有粉类似的目标.但他们的观点是从不同角度发展出来的。打个比方，双如殡本面分析帅和技术分析师都在检查一辆高性能的汽乍，基本面分析师会打开引争策.看看里面的情况.踢一下轮胎，检查一下汽车的大梁—总之是物理方面的情况。技术分析帅不看引，盖的情况.他只评价该车在一系列情况的操控状况，如转母、加速和换档。检查引攀的从本面分析师也诉能发现引.设计上的一个潜在缺陷.间样的.在实际行胶巾如果仪表盘的指针超过正常的乡数阅值.技术分析师也会得到和墓本面分析帅同样的结论.虽然技术分析师井没有实际打开引擎盖检查。
一个基本面分析师可能基于他对某上市公司的分析确定某价位是该股票介理的估值点，而技术分析师通过观寮市场今与者的行动叮能确认同样的价位是该股获的支禅点。什么是支律点?支排点就是需求(买家)。那么，这种需求来自何处?通常，它琶于羞本面分析帅确定的股票价伍。这样.这两种从不同角度出发的证券分析方法常常会得到间样的结论。其中的一种观点是荃于寻找股票的内在价值，面另一方法是基于外在的投资者行为。
不管你是从够个角度来看市场，价格上涨的原因只有一个:需求超过了供应盈.而当供应盆大十满求时，价格就必细同落，成交且找是衡供应方和需求方的力扭指标.成交峨级终体现了流入和流出市场或股票的资金量。因此.我的信念是，成交里分析能提供市场内部结构的情况.这是其他分析方法做不到的。本朽探讨了如何运用成交址来分析股票市场.为投资者提供了所需的T具和橄念来提高评估股票市场的能力。
市场就是人们行动的地方.市场的行为如同人们的行为。--刊白南健·巴协克
1958年，糖果公司Just Born Candie:推出t棉花糖鸡，重新点“先有准”的经典辩论—是先有棉花搪鸡还是先有巧克力蛋?那么先有哪个呢?技术分析还是基本面分析?
大部分投资者认为基本面分析先于技术分析。这一结论听起来似乎合乎逻辑。正因为有对股票价值的相反愈见，才会有人想买同时也有人想卖.因此产生了一个市场价格.而一系列的价格才会构成价格走势图。
