中资电信行业及龙头个股介绍
中资电信板块在香港市场无论在恒生指数还是国企指数成分股中都是极其重要的板块，中国移动目前为恒生指数第二大权重股，其股价走势对恒生指数起着举足轻重的作用。中国移动、中国电信、中国联通和中国网通也是国企指数和红筹指数的重要股份。目前由于红筹股的回归在政策上有限制，因此中国移动、中国电信和中国网通还没有回归A股。一旦红筹股回归大幕在2008年展开，电信板块的整体回归必将丰富A股市场的资本及行业结构，对于中国内地资本市场的长期稳定发展有着深远的意义。
中国移动（0941）
中国移动通信集团公司是一家基于GSM网络的移动通信运营商，于2000年4月成立。公司注册资本为518亿元人民币，现资产规模超过5000亿元人民币，员工11万多人，客户数接近3亿，拥有全球第一的网络规模和客户规模。
中国移动通信集团公司全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动（香港）有限公司在香港和纽约上市。中国移动主要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。除提供基本话音业务外，还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务，拥有“全球通”、“神州行”、“动感地带”、“神州大众卡”等服务品牌。
中国移动（香港）有限公司是是第一家在内地31个省份经营电信业务的中国海外上市企业，也是我国在境外上市公司中市值最大的公司之一，连续6年被美国《财富》杂志评入全球500强（2007年排名为第180位）。2006、2007年两次被中国企业联合会、中国企业家协会评为“中国企业500强”第5位。上市公司成为连续3年入榜《福布斯》“全球400家A级最佳大公司”的唯一中国企业。该企业品牌在世界品牌实验室编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第360位，在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第98位。图3B-22和图3B-23显示，作为恒生指数、国企指数举足轻重的权重股，电信行业的龙头，中国移动在2007年充分显示了王者风范，走势强于标的指数（与国企指数和恒生电信业指数相对表现系数在0.90.95）。更为可贵的是，在进入下半年市场两次调整中，中移动走势仍然强于大盘，起到了稳定市场的重要作用。
图3B-22恒生国企指数与中国移动
图3B-23恒生电信业指数与中国移动
中国电信（0728）
中国电信集团公司是中国最大的基础网络运营商，1995年进行企业法人登记，从此逐步实行政企分开，1998年，邮政、电信分营，开始专注于电信运营。1999年，中国电信的寻呼、卫星和移动业务被剥离出去。2000年，中国电信集团公司正式挂牌。2001年，中国电信被再次重组，进行了南北分拆。2002年5月，新的中国电信集团公司重新正式挂牌成立。公司是经国务院授权投资的机构和国家控股公司的试点，注册资本1580亿元人民币。公司拥有世界第一大固定电话网络，主要经营国内国际各类固定电信网络设施，包括本地无线环路；基于电信网络的语音、数据、图像及多媒体通信与信息服务；进行国际电信业务对外结算，开拓海外通信市场；经营与通信及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、广告出版、设备生产销售和进出口、设计施工等业务。在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第9位，2007年度中国企业500强排名中名列第9位，在2007年度《财富》全球500强排名中名列第275位。图3B-24和图3B-25显示，中国电信走势弱于标的指数（与国企指数和恒生电信业指数相对表现系数在1.1左右），但在第三季度末至年底的行情中，中国电信走势相对转强，与标的指数的差距有所缩小。
中国联通（0762）
中国联合通信有限公司于1994年7月19日成立，是我国唯一一家能提供全面电信基本业务的综合性电信运营企业，主要业务经营范围包括：移动通信业务、国内国际长途电话业务、批准范围的本地电话业务、数据通信业务、互联网业务、IP电话业务（接入号19710/17911）、卫星通信业务、电信增值业务以及与主营业务有关的其他电信业务。
图3B-24恒生国企指数与中国电信
图3B-25恒生电信业指数与中国电信
中国联通在全国30个省、自治区、直辖市设立了300多家分公司和子公司，2006年6月分别在香港、纽约成功上市，进入国际资本市场运营，并于一年之内成为香港恒生指数成分股，是目前国内唯一一家同时在纽约、香港、上海3地上市的电信运营企业。
图3B-26和图3B-27显示，中国联通走势在2007年与标的指数基本同步，进入下半年之后开始落后于大盘，特别是在8月中旬至10月末的市场主升浪期间涨幅落后于大盘：而在第四季度的调整中，走势转好并一定程度收窄了与标的指数的差距。
图3B-26恒生国企指数与中国联通
中国网通（0906）
中国网络通信集团公司是中国特大型电信企业，是北京2008年奥运会固定通信服务合作伙伴，是国内外知名的电信运营商。中国网通是经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股的试点单位，注册资本为600亿乙元人民币，资产总额近3000亿元。。
图3B-27恒生电信业指数与中国联通
中国网通的前身具有100多年的悠久历史。2002年5月，中国网通在原中国电信集团公司及其所属北方10省（区、市）电信公司、中国网络通信（控股）有限公司、吉通通信有限责任公司基础上组建而成2004年11月，中国网通在纽约、香港成功上市。
中国网通拥有覆盖全国、通达世界、结构合理、技术先进、功能齐全的现代通信网络，主要经营国内、国际各类固定电信网络设施及相关电信服务。截至2005年年底，中国网通的各类用户总数已达到1.35亿户在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业。
500强排名中名列第26位，2007年度中国企业500强排名中名列第32位。图3B-28和图3B-29显示，2007年中国网通在几大中资电信运营商中表现最弱，全年走势落后于标的指数（与国企指数和恒生电信业指数相对表现系数在1.3左右），并且在8月中旬至10月末的市场主升浪期间涨幅明显落后于大盘，与国企指数和恒生电信业指数相对表现系数达到全年最高。
图3B-28恒生国企指数与中国网通
图3B-29恒生电信行业指数与中国网通
中兴通讯（0763）
中兴通讯是中国最大的通信设备制造业上市公司，于1985年成立，是中国通信设备制造业的开拓者、中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）3大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还可以提供专业化全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。无线产品领域，中兴通讯已形成CDMA、GSM、PHS等全网解决方案，成为国产无线设备“第一品牌”。
有线领域ADSL设备大规模服务于上海、北京、武汉、南京、深圳、西安等大城市。公司软交换产品已步入国际前沿，并在国内主要运营商市场获得正式商用，牢固确立了国内第一品牌的地位中兴通讯CDMA、交换、接入、光传输、GSM、视讯等多元化产品已进入全球50多个国家和地区市场。
中兴通讯手机硏发拥有核心软件、硬件电路、核心芯片、整机设计集成等全套自主技术，是目前国内唯一提供GSM、CDMA、PHS三大系列产品的手机生产企业。
在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第142位，2007年度中国企业500强排名中名列第167位。
图3B-30和图3B-31显示，中兴通讯作为国内通信设备制造业龙头在2007年走势没有更多亮点。上半年起走势还能保持与大盘同步，进入下半年，走势逐渐落后于大盘，且与标的指数的差距逐渐拉大，并在第四季度达到全年最高（与国企指数和恒生电信业指数相对表现系数分别最大达到1.6和1.8）。
图3B-30恒生国企指数与中兴通讯
图3B-31恒生电信业指数与中兴通讯
