按一般财务分析的思路,进行应收账款分析,以应收账款周转率作为当期财务报告评价的依据,只能实现框架式了解。要想确认企业应收账款对整个报表,尤其是对企业经营活动现金流量可能的影响程度,必须分析应收账款账龄分布状态,即应收账款余额属于1年以内、1-2年、2-3年、3年以上的比例及数值。如果企业销售额呈上升状态,而账龄较长的应收账款占其总额的比重较大,则可初步认为,最近期间,企业经营活动现金流较好,但应收账款或有损失风险较高,或者可以说已虚增了一定销售收入,一旦严格考核资产的优良程度。将对这部分不容易收回的应收账款提取较高比例的坏账准备,会直接冲减企业当期利润。
既然分析应收账款账龄分布变化能评价企业现金流的风险,那么,应该从什么角度着手呢?
表12-5 某电器元件公司3年应收帐款账龄分析表
关于应收账款周转率及周转天数的计算结果来看,该企业应收账款的周转率在连年提高,收回应收账款的速度也在提高。
但事实是否如此呢,再回到表12-5关于账龄分析可以看出,2006-2008年,企业的应收账款总额没有大幅波动,但各年中3年以上应收账款占整个应收账款的比例却连年攀升,比率分别为29.15%,42.89%和60.55%,从3年以上应收账款“雪球”的不断增大,我们可以看出,企业的应收账款回款状态非常差,从3年的数据来看,应收账款成为坏账的机率非常高。
如果大胆地假设2008年时,该企业有80%的3年以上应收账款发生了坏账。那么这一“定时炸弹”的“引爆”将直接减少企业的净利润金额为604万元,达到了当年销售收入的26.89% (604:2254 = 0.2680 )如果报表使用者没有提前发现企业应收账款账龄“暗藏杀机”,恐怕真的出现净利润项目“突然红灯”时,还在一头雾水,不知为什么企业销售收入没有减少、成本费用没有增加,应收账款周转率也有改善,企业却“扭盈为亏”。
总之,单纯应收账款总额大,未必是大问题,因为可能企业的销售收入提高了,因为应收账款的增幅与销售收入的增加有必然联系。但如果当年应收账款增长率高于销售收入增长率,则至少说明企业回笼资金较慢。如果连续数年账龄较长的应收账款逐渐增多,而销售收入的增长有限,则说明问题正在恶化。