哈罗德·盖特利所作的研究在深度和广度上都给我留下了深刻的印象。他出版于1935年的《股票市场的利润》一书显示出了惊人的洞见、深度和智慧。盖特利认为对成交量进行比较是一种有效的分析方法,因此他将成交量数据相除得到一个比率以进行比较,而不是对成交量相加、相减或相乘。我认为他对交易个股更感兴趣,所以他认为分析成交量最有用的方法是研究其相对性,将个股成交量的波动同整体市场成交量的波动相比较。
——乔治·夏德CMT2010
要构建一个个股的MPS,我们首先要建立一个坐标体系。在MPS体系中,用于个股分析的两个维度是趋势和成交量。我们用趋势冲力指标指数(TTI)来衡量趋势,用VPCI指数来衡量成交量。趋势用横轴表示,成交量用纵轴表示。通过这两个维度——以TTI指数表示的趋势强度和以VPCI指数表示的成交量水平——我们就可以在MPS坐标图上绘制出证券变动的轨迹。
在我们建立起MPS坐标图的框架后,我们就可以开始在坐标图上跟踪分析市场里面各类股票的表现了。首先,我们需要定义市场的涵盖范图有多大。如果你想分析整个市场,你可以选择一个整体市场指数,比如说标普500指数。你也可以选择一个较窄的市场行业,比如说金融行业或科技行业,或者你也可以选择具有某种风格的一类股票,比如说标普500成长指数或标普500价值指数。如果你关注的重点是在行业,而非单只股票,你可以在MPS坐标图上跟踪晨星工业股票或其他行业股票的数据。你可以选择的标准几乎是无限的,但我们这里关注的是在整体市场里面对个股进行选择。
要在MPS坐标图上跟踪分析标普500指数成分股的情况,我们要将需要分析的个股根据其VPCI和TTI指数的大小来确定该股票在坐标图上相应的位置。在我们的MPS坐标图上,十字线的水平线表明某只股票的成交量和指数成分股里的其他股票相比较,既没有表现出熊市特征,也没有表现出牛市特征。当股票的位置处于水平线之上时,表明其相对于指数成分股里的其他股票表现出更多的牛市成交量的特征,在水平线之下则相反。MPS坐标上的本初子午线,也就是那条垂线代表了价格趋势。如果股票的位置落在垂线的左侧,表明该股票较之指数成分股里的其他股票表现出更强劲的上升趋势,在垂线的右边则相反。
TTI指数