华尔街投资取胜之道：利用ETFs进行的资产配置策略
如我们刚才所见，ETFs是资产配置的理想选择，它们追踪主要指数，提供各种各样的资产类别，并且收取较低的费用。
了解了这些优点之后，接下来我们讨论两种标准的资产配置方法：战略性资产配置和战术性资产配置。假设你已经确定自己的投资目标，明确自己的风险容忍度，那么我们首先来讨论战略性资产配置方法。
战略性配置依靠的是资产多元化，是一种更加被动的方法。正如戈登将在之后的章节中向你介绍的，这种方法不需要太多的时间和精力来进行管理。
以下是关于该方法的一个简单的例子：如果SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）正在走高，其价格正高于其上升的12月移动平均线，发出了绿灯信号，此时你或许会打算开始交易，并把一部分资金分配给SPY，或与SPY相似的基金—安硕核心标准普尔500指数ETF（IVV）。持有大盘股基金之后，接下来你或许应当持有标准普尔中型股400指数ETF（MDY），然后或许是安硕标准普尔小型股600价值指数基金（US）。尽管US追踪的是标准普尔600指数的表现，但它却是寻求在小盘股领域实现价值投资的表现。
而对于债券来说，你或许应当考虑安硕巴克莱综合公债指数基金（AGG）这样的固定收益基金，对于那些喜欢持有少量黄金基金以帮助抵御通货膨胀的人来说，你或许应当考虑买入我们本章先前所提到过的安硕黄金ETF（IAU），以及先前提到过的另外一只可以抵御通货膨胀的基金—安硕巴克莱通胀债券指数ETF（TIP）（戈登将在第十二章更加详细地讨论资产组合规划和战略性资产配置）。
重点提示：如果你偏爱将一揽子基金打包成单只基金的“即插即用型”ETF，可以考察安硕史坦普保守型资产配置ETF（AOK）。你可以把战略性配置方法当作你的宏观方法（运用到自身投资组合的绝大部分），然后便不再管它，即你把这种方法用在你的核心投资组合上，并增加一种战术性资产配置方法作为辅助。
战术性方法通常更为激进，同时要求经验丰富。使用这种方法你可以寻求“风险”资产，例如行业ETFs。对目标资产的月线图表进行快速地分析将会向你表明目前的市场环境正在发出绿灯信号，还是正在建议你等待一个更好的入场时机。
以下是我把资金分配给一个新的头寸之前所采取的第一步：评估SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）的图表。如果SPY的价格正高于其上升的12月移动平均线且正趋势向上（高点和低点都在升高），那么我就知道整体市场坚挺，这是一个绿灯信号：如果SPY的价格正低于其向下倾斜的12月移动平均线且正趋势向下，那么市场正发出红灯信号，我选择观望。
许多投资新手都会因为一时冲动而一头扎进市场，他们不知道采取上述简单步骤，这种冲动行为有时会让他们陷入一片泥潭，有时却会直接让他们捅到马蜂窝。
花几分钟的时间来实施“评估SPY”这一简单的步骤，将会节省你的资金，并防止你被市场伤害，之后你便可以把你所观察到的转化成简单的红绿灯信号。
图8.1展示了SPY的一张月线图表，我们可以清晰地看到，当这只基准ETF上涨到其12月移动平均线上方时，市场表现坚挺；而当SPY掉头向下，移动平均线在其头顶上向下倾斜时，空中便传出了大黄蜂的嗡嗡声—一此时绝不是开立新的多头仓位的好时机。旦评估了市场环境，确定了红绿灯信号，我们便可以确定把自己的资金分配到什么地方。如果选择进入行业基金，我们可以考虑以下SPDR行业ETFs：
图8.1SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）绘有12月移动平均线的月线图表你可以看到SPY是如何从2002-2003年的各低点开始上涨，并在2007年末之前一直处于牛市当中的，接近价格顶部之前的这一时间跨度内都是做多市场和绝大多数行业的好时机
市场坚挺时，选择较具有进攻性的行业：
SPDR追踪精选原材料股指ETF（XLB）；
SPDR追踪精选能源股指ETF（XLE）；
SPDR追踪精选金融股指ETF（XLF）（也可以作为偏防守的ETF）；
SPDR追踪精选工业股指ETF（XL1）；
SPDR高科技指数ETF（XLK）；
SPDR主要消费品类股ETF（XLP）。
市场不确定时，选择防守型的行业：
SPDR主要消费品类股ETF（XLP）；
SPDR追踪精选健保股指ETF（XLV）；
SPDR追踪精选公用事业指数ETF（XLU）。
图8.2展示的是SPDR追踪精选能源股指ETF（XLE）的月线图表。当经济全速前进时，能源行业可以提供强劲的利润。即便如此，我们还必须记住，XLE由与能源相关的股票组成，而能源（石油、天然气、民用燃料油）是一种商品。既然我们已经从弗雷德的经历中了解到商品可能会波动性较大，那么我们就要在享受潜在回报的同时接受风险。因此，如果我们持有XLE，并发现它在市场发出红灯信号时，收盘于12月移动平均线下方，我们就可以考虑平仓了。
图8.2XLE绘有12月移动平均线的月线图表
图8.3展示的是SPDR主要消费品类股ETF（XLP）的图表，当市场正在翻越忧虑之墙时，XLP可以给投资者提供一个留在市场中的机会，让投资者省去了不眠之夜。当然，像任何一次头寸一样我们需要管理好风险。
该消费品类基金或许就像舞会上被人冷落的女子，极少出现在媒体的聚光灯下，但我们却可以看到，在我们于2009年4月买入至今的上升趋势中，它是如何获利56%左右的（即便是那些出手之后再次买入的投资者也几乎没有错过多少赢利）。
图8.4展示的是SPDR高科技指数ETF（XLK），该行业可以提供极好的收益，同时通往赢利的道路可能会是一条令人兴奋的道路。成长股占该行业股票很高的比例，当强健的成长股站在聚光灯下时，它们可以尽情地舞蹈。这是好的一方面。
图8.3XLP的图表 图8.4XLK绘有12月移动平均线的月线图
重点提示：假设年底了，你正在准备纳税中报表格。你一直在标准保证金账户中持有微软公司的股份（MSFT），目前处于亏损当中。你希望在报税时抵减亏损，但是你又认为“软件先生”会在接下来的几个月中获得动力上涨（美国国税局不允许卖出股票止损之后立即买回）。那么你可以这样做：先卖出微软公司的股票，然后买入安硕标准普尔北美技术软件指数ETF（IGV）。由于市值较大，微软公司通常都是该ETF的重仓股之一。你先卖出止损，然后立即用个十分相似的头寸代替该头寸，这样你便不会错过可能出现的上行情。
下面是不那么好的一方面：统计数据向我们表明，大盘下跌时，成长股下跌的速度是价值股的1.5~2.5倍。在你的战术性资产配置方法中使用XLK或相似的高科技基金时，你要对其进行适当的管理。最后，我们来看一看SPDR追踪精选公用事业指数ETF（XLU），如绘有12月移动平均线的图8.5所示。长远来看，XLU比它的一些疯狂的行业姐妹们更加温和，因而当投资者们感到焦虑时，支付股利的公用事业类股是一个避风港。事实上，正如戈登在第四章中所讨论的，当焦虑进入趋势上升的市场时，你将多次看到XLU大幅走高。
图8.5XLU绘有12月移动平均线的月线图表
尽管在使用战术性资产配置方法的情况下，XLU可以成为一个甜蜜地带，但是请注意，当市场承受极端压力时，XLU及其标的成分股也会随其他行业一起下跌。因此，要像管理自己所有的头寸样聪明地管理XLU。
我相信本章内容已经让你熟悉了ETFs，这将有利于你的投资旅程，帮助你实现自己的目标。在第九章中，戈登将对资产配置展开讨论，我知道你一定会乐在其中的。
