港币的发钞机制和订单类型
从历史和国际市场经验看，虽然股票市场是一个相对收益较高的市场，但股票市场价格凤云变幻，错综复杂，风险也是非常高的。与内地股票市场不同，香港股票市场不完全是一个单边市场，因此，无论是市场上涨还是下跌，只要能准确预测涨跌方向均可以赚钱。但同时，由于卖空和金融衍生品的存在，相应的投资风险也增加了，特别是股票市场出现大风大浪时，风险成倍放大。
所论述的风险，是投资者在内地市场和香港市场都必须面对的风险。但与内地市场相比，投资香港市场必须对其中一些较为特殊的风险给予更多的重视。
因此，内地居民进入香港股市，首先要了解香港股市是怎样一个市场。对交易规则、交易品种等“硬件”的了解只是基本要求，最关键的是，要知道港股与A股的游戏规则差别在哪里。
一、港币的发钞机制
香港没有中央银行，是世界上由商业银行发行货币的少数地区之而港币则是以外汇基金为发行机制的。外汇基金是香港外汇储备的唯一场所，因此是港币发行的准备金。发钞银行在发行钞票时，必须以百分之百的外汇资产向外汇基金交纳保证，换取无息的“负债证明书”，以作为发行钞票的依据。换取负债证明书的资产，先后是白银、银元、英镑、美元和港币，实行联系汇率制度后，则再次规定必须以美元换取，这是港币发行机制的一大特点。
联系汇率制度规定，汇丰、渣打和中银3家发钞银行增发港币时，须按78港元等于1美元的汇价以百分之百的美元向外汇基金换取发钞负债证明书，而回笼港币时，发钞银行可将港币的负债证明书交回外汇基金换取等值的美元。这一机制是以百分之百的美元向发钞银行进行兑换，而其他持牌银行把港元现钞存入发钞银行时，发钞银行也要以等值的美元付给它们。这两个联系方式对港币的币值和汇率起到了重要的稳定作用，这是联系汇率制的另一个特点。
二、订单类型
为防止价格持续下跌或卖空后价格持续上涨的风险，投资者可考虑向经纪公司下达止损委托或止损限价委托。尽管香港交易所的撮合主机不接受止损委托，但香港的经纪公司大多可接受投资者的止损委托。
所谓止损委托（ Stop Loss Order），也称止损市价订单（stopMarket Order），是指投资者委托经纪公司在证券价格上升至其指定价格或此限度以上时为其按照市价买进证券，或者在证券价格下跌至其指定价格或此限度以下时，为其按照市价卖出证券的订单。卖出止损订单的指定价格水平必须低于目前的市场价格水平，而买进止损订单的指定价格水平必须高于目前的市场价格水平。因此，当证券价格上升到指定水平或以上时，买进止损订单即成为市价订单；当证券价格下降到指定水平或以下时，卖出止损订单即成为市价订单。止损订单的主要目的是：
（1）卖出止损订单保护了投资者已经持有的证券所获得的利润；
（2）买进止损订单保护了卖空者在卖空交易中已经获得的利润；
（3）卖出止损订单可防止或减少投资者已经持有的证券的损失；
（4）买进止损订单可防止或减少卖空者的损失。
止损订单虽然也限定了一个买进或卖出的价格，但止损订单和限价订单有两个本质的区别。
（1）止损订单和限价订单的限价方向不同。卖出止损订单的限价低于市场价格，而卖出限价订单的限价高于市场价格；买进止损订单的限价高于市场价格，而买进限价订单的限价低于市场价格。
（2）限价订单在市场价格达到限价水平后，限价订单不会变成市价订单，而止损订单在市场价格达到限价水平后，旋即按照市价成交。
止损订单的主要不足是：
（1）止损订单可能会造成原本可以避免的损失；
（2）止损订单可能会在偏离指定价格以外较大的价位上成交；
（3）大量的止损订单可能会导致相关证券价格的骤起或骤落，从而使交易所可能临时停止止损订单的匹配成交。
止损限价委托（ Stop Limit Order）是指结合止损订单和限价订单的一种订单形式，即投资者委托经纪公司在证券价格上升至其指定价格或此限度以外时，对买进或卖出证券再指定一个限价，经纪公司只能在此限价的范围内而不是按照市价为其买卖证券。当投资者希望以止损订单保护利润或限制损失，而又不希望止损订单执行的价格偏离指定价格过多时，可以采取止损限价订单。
因此，当证券价格上升到投资者的指定水平或以上，且在投资者规定的限价以内时，买进的止损限价订单有效；当证券价格下降到指定水平或以下，且在投资者规定的限价以上时，卖出的止损限价订单可以匹配成交。
由于止损订单在实际成交时通常与止损限价订单一致，且如果市场价格急剧和连续上升或下降，止损限价订单往往得不到执行，投资者的损失可能更大，因此，投资者很少下达止损限价订单。
