华尔街投资取胜之道：野兽的本性
18世纪末，曼哈顿岛的南端（纽约）主要是被马、奶牛和猪占据着的农场。
1783年，美国独立战争结束。1789年，新成立的美国国会发行了将近8000万美元的政府债券，这些债券和其他一些债券、股票、大宗商品存单和仓单被出售给公众，创造了一轮新的令人兴奋的市场。
当时许多投资者通过购买各公司所发行的股票凭证，帮忙为新的美国各大公司筹集了资金，这些凭证代表的是投资者的股东权益，因此也就为公司的债务提供了保证。
在纽约市，交易者们每个工作日都会聚集在华尔街68-70号的美国梧桐树下买卖这些证券。1827年，纽约商品交易所大楼落址华尔街和汉诺威街，为纽约股票和交易董事会（现为纽约泛欧证券交易集团）提供了场所。1842年，纽约场外交易所（后变为美国证券交易所，现在是全美证券交易所）开始营业。当时，两大交易所都执行了严格的交易规则来管理股票交易，而华尔街也开始演变为全球金融市场的中心。
纽约市和华尔街金融区很快便占领了农场，但关于动物的引用保留了下来：公牛、熊、猪、绵羊。一句市场老话说道：“牛熊都挣钱，只有猪被屠杀。”
公牛利用它们的犄角向上将对手顶起，以此来攻击对手。因此如果你是一头“公牛”，或者说你正感觉市场“像公牛一样”，也就是你认为股市即将上涨。你便会买入并持有股票，期待它们的价值上涨。
熊利用它们的爪子向下将猎物扑倒，以此来追逐猎物。如果你是一头“熊”，或者说你正感觉市场“像熊一样”，也就是你推测市场将会下跌，股票的价值将会下跌。于是，你卖出股票。因此，我们把正在上涨的市场称为“牛市”，把正在下跌的市场称为“熊市”。当市场从一个长时间内的重要低点爬升了20%或更大幅度时，我们就将它称之为牛市。另一方面，当市场从一个长时间内的高点下跌了20%时，我们就将它称之为熊市。
那么“猪”指的又是哪些人呢？你猜对了。猪指的就是那些贪吃者，他们贪婪地吃着巨大的、危险的头寸，不考虑自己的目标和风险管理。当市场转而对他们不利时，这些猪无可避免地嚎叫着被屠杀。
重点提示：当市场从前一个高点下滑了10%，我们将这一运动称之为“调整”。
绵羊会带着羚鼓尾随任何人。如果你听见某家金融网上的某个市场专家说：“买入 Whizzy widgets，它将涨到天上去！”你要知道，此时绵羊将在不做功课的情况下疯狂地买进。问题是，当市场反转，可能将他们残杀时，这些可怜的咩咩叫的绵羊将由于对 Whizzy股票没有足够的了解，而无法做出有效的卖出仍是继续持仓。于是，他们的账户遭到抢劫。
你应当何时进场：你可以从图3.2中看到，也已经从我们之前的介绍中了解到，公牛们可以一口气支配市场至少四年。在牛市期间，只要市场价值继续扩大，你—聪明的投资者—就会希望装上你的牛角，留在市场当中。毫无疑问，牛市是最容易获利的时期戈登和我认为，当熊市抬头时，骑着它一路向下并不是什么令人自豪的事情。从对风险管理最有利的角度来看，我们建议你与经纪人一起，为投资组合当中所保留的每一笔头寸设置保护性的止损指令。我们将在随后的章节中向你介绍如何设置止损指令。重要的是要保住你在牛市当中获得的赢利。这样，你便可以不像那些无知的投资者一样，在熊市中眼睁睁地看着自己的头寸遭受损失，无助而目瞪口呆。相反，你可以惬意地在场外等候，直到潜在价值极高的机会再次出现。
我们将为你介绍几种方法，用以判断某一天是多头还是空头正在占支配地位。然后你便可以评估市场机会，分析投资风险，以及在有常识性的计划的情况下采取行动。
