债券

如果被问起近年来最受投资者青睐的产品是什么？相信很多人都会回答——债券。在股票市场低迷的状况下，债市特别是国家债券一般都能保持强势不衰、蒸蒸日上的势头。因此债券向来都是理财市场的常青树，是主要的投资工具。债券投资具有固定收入，利率高时收入也颇为可观；可以自由流通，不一定要等到到期才能还本，随时可以到次级市场变现；可以利用债券回购约定灵活调度资金；有不同的到期日可供选择。就像一只会下蛋的老母鸡，可以源源不断地带来稳定的现金流，还不用担心本金损失。下面先来了解一下债券的特点：

1、安全性高：投资的安全指的是预期的现金流能不能顺利实现。由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说，其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，各国政府大多采取立法的形式来保证债券本金的安全，有些债券的发行方还专门设立保障投资者资金安全的偿债基金作为还本付息的准备资金。所以说债券投资是一项非常保险的投资，深受广大投资者的青睐。

2、收益率高：在我国，债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款利率的利息收入，另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取差价。

3、流动性强：上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时，可以在交易市场随时卖出，而且随着金融市场的进一步开放、市场政策的进一步完善、交易网点的增加、投资者投资意识的增强，债券的流动性将会不断加强。因此，债券作为投资工具，比较适合于那些想长期获取固定收入的投资人。

4、偿还性：债务人必须在规定的偿还期限内如期向债权人支付利息，偿还本金。

债券投资虽然要比股票市场安全，但并不是没有风险。在时间上，投入与收益的现金流之间存在一个时间差；在数量上，投入与收益之间的数量差额是不确定的，市场利率的变动、经济运行过程中通货膨胀率的高低、债券发行人的经营成果和财务状况都会增加债券投资现金流的不确定性，且投资的时间越长，这种不确定性所带来的损失或收入的减少就可能越大。那么，该如何掌握债券投资的技巧和运用债券投资策略呢？

1、分散投资，巧用组合：对于购买力风险，最好的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金投资于收益较高的理财品种上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。为应付通货膨胀，应该分散债券的期限，长短期配合。如果利率上升，短期投资可以迅速地找到高收益投资机会；若利率下降，长期债券却能保持高收益。

2、知己又知彼，收益有保障：在债券投资中，违约风险对债券投资的收益有着至关重要的影响。违约风险是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。违约风险一般是由于发行债券的公司经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以在选择债券时，一定要仔细了解公司的情况，包括公司的经营状况和公司的以往债券支付情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时作出卖出债券的抉择。同时，由于国债的投资风险较低，保守的投资者应尽量选择投资风险低的国债。

3、主动交易，积极部位：债券作为固定收益类工具，是典型的利率产品，其价格受利率波动的影响。一般地，在预计利率会下降时，可以买进债券，也可以增加期限较长、票面利率低或到期收益率低的债券的比例，一旦利率真的下降，则久期值长的债券价格上升的幅度更大；在预计利率会上升时，可以卖出债券，或增加期限较短的债券比例。

4、三要三不要：债券投资者特别是初入市场者：（1）要关心宏观经济发展趋势，尤其是国家货币政策和财政政策的变化；（2）要关心周边金融市场形势，尤其是股票市场、基金市场和票据市场的变动情况；（3）要了解游戏规则，以平和的心态参与债券投资，自己拿主意并耐心持有。

主动摒弃一些不好的投资习惯：

（1）不要把思路局限在某个单一品种，如企业债券与国债各有优点，应在仔细权衡风险与收益的基础上，进行组合投资，获取稳定的投资回报；

（2）不要盲目买卖，要制定投资策略并严格执行。在对自身的资产、风险承受能力以及债券发行目标公司没有清楚认识的前提下，进行盲目的投资只会放大风险，将自己的资产置身于贬值的危险境地中。一个好的投资策略应该充分考虑投资期限、风险承受度和未来的流动性需求等；

（3）不要将债券当作股票来炒作，经常做超短线。债券市场相对股票市场而言，更关注大势，即国家政策和经济形势。债市的频繁交易有可能会吞噬大部分的投资回报。实践证明，在债市中，中长期持有策略要远优于积极交易快进快出的超短线方法。