汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或者规定。
浮动方式:
1、按照货币当局是否干预分为:自由浮动和管理浮动
自由浮动free float 又称clean float——完全听任市场供求变化。
管理浮动managed float 又称dirty float——干预市场,使之符合本国利益。当前没有自由浮动,基本都采取管理浮动。
2、按照是否和它国建立稳定关系分为:单独浮动、盯住浮动、联合浮动
单独浮动single float 不和其他国家货币联系,根据市场供求变化而自动调整。
盯住浮动pegged float:
a 盯住单一货币 一般发展中国家盯住某个发达国家货币,被盯住国家的货币称为货币锚currency anchor
b 盯住一篮子货币currency basket联合浮动jonit float 国家联合起来形成经济共同体如欧共体
我国的有管理的浮动汇率制的管理表现在人民币汇率改革的方向被明确为:实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这里就一篮子货币而言,是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。这里不仅有币种问题,更重要的是有权重问题。即使央行公布了其中币种的构成,但权重还是保密。
参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据,据此形成有管理的浮动汇率。
这也就是为什么有那么多的外资银行的经济学家们热衷于计算出这一篮子货币中各币种的权重到底是多少,以为就此就可以掌握人民币汇率的波动走势,殊不知,即使计算出各币种的权重,但是央行对人民币汇率的调节只是参照调整,不是直接挂钩,而是根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,其灵活性和可控性是很大的。也就是说,新体制为央行进行汇率调控留下了很大的空间。
也正因为如此,同时增大了汇率形成的影响因素和汇率变动的不确定性。这就相对增加了人民币汇率的弹性,同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间,从而保证了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这正是我国的有管理的浮动汇率制的科学性和正确性所在。
我国的有管理的浮动汇率制的管理还表现在人民币汇率改革坚持主动性、可控性和渐进性的原则。这里所讲的主动性,就是主要根据我国自身改革和发展的需要,决定汇率改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响。这里所讲的可控性,就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住,既要推进改革,又不能失去控制,避免出现金融市场动荡和经济大的波动。这里所讲的渐进性,就是根据市场变化,充分考虑各方面的承受能力,有步骤地推进改革。
半年多的实践证明,我国央行2005年年中开始的汇率改革是非常成功的,事实说明央行有管理的浮动汇率制度的选择是科学的正确的。当年底,国家统计局局长李德水在答记者问时指出:“汇制改革是一个重大的改革,也是充满智慧的改革方案。
这个方案的出台时间才半年,实践证明是成功的,我们不可能朝令夕改,老是变化,这个政策会长期保持下去,汇率政策不应该经常、随意地变动,这是很慎重的事情。展望2006年,央行的人民币汇率政策改革将在有管理的浮动汇率制度下不断深化。