止损
资金管理的目的是为了在出现连续亏损的情况下，我们仍有能力在市场上继续我们的交 易，所以能否处理好止损将是能否完成资金管理的重要环节。
成功的交易员都有严格的风险管理机制，这是他们交易自律原则的一部分。成功与失败 的关键并不在于你是买进还是卖出，关键在于你买进或卖出之后，市场没有按照预先设定的方向发展，而是向相反的方向发展，这时你该怎么办？
很多投资者会认为不就是每次都设定好止损吗？答案并不这么简单，止损的设定不是每 个人都能够很好的完成这项看似简单的工作。要想设定好止损，首先要了解交易所场内交易的一些交易细节。
所有的期货合约交易都发生在交易池内（电子自动撮合交易除外） ，交易池内通常有两 种人－场内经纪人（Floor Brokers）和自营交易员（Locals） 。
场内经纪人是交易池内的主力军，将左右市场的走势。一旦他们掏出装在口袋中的交易 记录卡，准备开始喊单，现场的混乱情势就会加剧起来，等到场内交易员手中交易卡（现在 很多交易员使用掌上电脑，如 CUBC 或 EC）上的所有订单都已喊光，止损被触发，现场暂 时沉寂下来，等待他们下一次的出现。
而自营交易员的工作就是通过在市场故意喊高的买价或低的卖价，将市价推向有许多止 损的地方。一旦到达那个价位，场内交易员就会进入交易池，此时自营交易员的使命就完成 了。交易员为什么要将市价推向止损单集结的价位呢？因为那是委托单集中的地方，一旦触发止损价位，能够驱动行情快速上涨或下跌。
所以，要想避免被场内交易员的所迷惑，在止损价位的设定上，必须注意其合理性。首 先，一些习惯数字经常是重要阻力和支撑位：
*市场经常在习惯数字上停止上升和下跌， 交易员习惯以 20，50，80，00 作为价格 的目标，这些习惯的数字常常成为心理上的支撑和阻力。
*根据习惯数字的特点，交易时不要把交易指令正好放在这些数字上。
*多头的止损应低于习惯数字，而空头的止损应高于习惯数字（如图 270）
其次，我们可以通过技术图表分析，找到交易员认为的止损点。在趋势交易法中，我们对止损位的设定是非常严格的，是完全按照场内交易员寻找的思路给出的，每一阶段的止损位应该在什么地方就在什么地方，不是任何投资者主观想象设定的。
下面我们通过示意图来讲解趋势交易法中止损位的设定，我们以价格突破下降趋势线和拐点线，趋势由下降趋势转为上升趋势为例。
图 271 示意图，价格已经突破下降趋势线和拐点线，此时我们的止损位置在 B 点，没有第二个止损点可以找到。未来只要价格不跌破 B 点，我们将坚持我们对市场的看法，从现在开始制定的交易计划中的资金管理，都要以此点作为理论计算点。
之后假定价格再次升破分界点 A，确立了上升趋势，并在 C 点展开回调走势，如图 272 所示。
我们现在将根据趋势交易法理论，寻找入场点。根据入场点、止损点 B 和盈利目标计算出盈亏比率，决定是否执行交易计划。假定市场在我们计划的入市点 E 完成调整，展开恢复上升走势，请读者观察图 273 回答问题，此时的止损点在什么地方？ 
是否有人将止损点放在了 E 点？我们不能说你放在 E 点是错误的，你放在 E 的对与错 的概率与我放在 B 对与错的概率是一样的，但是经过一段时间的交易后两种情况交易的结 果是不一样的，原因是趋势交易法的目的是要搏取主升浪中最大升幅的空间，目前价位处于上升趋势中（下降趋势被我们排除），按照道氏理论对趋势的理解，即便现在跌破 E 点， 上升趋势并没有真正转变，此时我们仍然要有鳄鱼精神，将上升趋势的利润空间收入囊中。
