一般股民都知道，新股申购保赚不赔，似乎没有什么成本和风险。但很少有人知道申购新股的成本。股民究竟该如何计算申购成本呢？
股票发行申购成本的计算公式为：
申购成本=每股发行价x(超额认购倍数x认购资金成本利率x资金冻结时间+1)
而债券(包括可转换债券)认购成本的计算公式，只要把上式的“每股发行价”改为“面值”就行了。公式中，超额认购倍数由中签率决定。如果某证券中签率为m%，则超额认购倍数为1/m x100；认购的资金成本利率由各投资者的资金机会成本利率决定。如某投资者的资金不用于申购证券而是存入银行享受活期存款利息，那么，它的年利率或日利率就是该投资者的资金机会成本利率，也是该投资者的认购资金成本利率。
尽管目前一般新股申购的冻结时间都为4个交易日，但4个交易日中间可能包含周末或休假日。在计算“资金冻结时间”时，须根据不同情况看冻结期是否包含了休息日，若有包含，则须按大于4个交易日的实际冻结天数计算。另外，还必须考虑资金存取过程中银行只计首、尾中的一头以及资金周转过程中的在途利息损失等因素。
现在以江苏吴中为例，具体计算一下申购成本。江苏吴中的中签率为0.233%，则超额认购倍数为429.18倍。由于认购江苏吴中的时间为星期四，所以冻结时间为4个交易日加2个休息日，再加上银行计息计头不计尾，应再加1天利息损失，共为7天。若投资者的资金机会成本利率为0.99%，代入公式得：
申购成本=每股发行价x(超额认购倍数x认购资金成本利率x资金冻结时间+1)
=7.75x(429.18x0.99%=365x7+1)
=8.38(元)
若按目前平均资金成本利率5%计算，则认购成本为10.93元。
由于新股申购中签率具有一定的偶然性，中签率仅表示一种平均趋向，因此上式中的申购成本只能作为概率意义上的数字解释。投资者可将上式计算的结果作为参考，而不能将其视为必然结果。
这种估算方法虽然可用于股票和债券，但切不可生搬硬套，投资者要根据自己的实际情况和证券发行的当时情况而定。如不同投资者的资金成本不同、不同证券认购后的实际成本不同、不同证券认购后实际占用时间不同，以及资金周转的在途利息损失不同等，因而不可一概而论。
