可转债同时具有债权性、期权性和股权性，具体是什么情况呢？
一、债权性，就是指可转债身上的债券属性。很多人选择持有可转债，最主要的原因就是债券的属性会有一个兜底的保证。不管存续期间，正股跌成什么样子，到期后公司都会以原价➕票面利息的价格买回去，跟单纯买股票的风险相比，可转债的风险要低得多。
二、期权性，由于转股、强制赎回等等都是有约定条件的，所以买可转债在一方面看来有些买“期权”的意味在里面。以最近大火、中签几率堪比中六合彩的雨虹转债举例，它的转股价格是38.48元/股，这是既定的、不会变的，每张可转债可换100/38.48，也就是2.6只股，这也是固定不变的，不管股价如何涨跌，一张可转债就是换2.6只股。假设某个人持有一张雨虹可转债，当期正股价为39.7元，那么他换股后抛售获得转股价值2.6*39.7=103.2元，但当前雨虹可转债价格，也就是现价，为119元，那么很明显，此时直接交易债券就比买入可转债、转股后再抛售更划算。
不过反过来，如果股价暴涨，转债价格却没跟上，就会出现非常少有的低价买入可转债、债转股、卖出股票的套利情况，此时市场表现为：转股价值>可转债价格。
三、可转换性，也是我们一直说为什么可转债如此特别的原因。可转债都有一段固定的转股期，我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。
一旦进入转股期，可转债的价格会与股票价格接轨，同时就会出现套利机会，要知道，这个套利机会可不光是为了给可转债的持有者们赚钱，更是为了一定程度上抚平市场差价。
为什么这么说？我们可以把市场上的可转债分为两种，一种是我上面说的，转股价>正股价，无法进行转股套利；还有一种就是相反的情况，正股价涨上去了，转股价没涨上去，理论上就有人能够进行套利，但是并不是所有人都会选择抛售转股套利，有一部分人选择继续持有可转债，等别人不断套利，推动转债价格上涨。当股票市场降温后，正股价格下跌，此时这些等待者就可以抛出手里的可转债了，这也是一种做法。由此循环往复，可转债就在不断接近正股价格的过程中，抹平了市场差价。
