投资人期待的深港通已通车，外资进入A股市场的通道将更加通畅。多数业内人士认为深港通开通后，外资投资风格并不会出现太多的变化，蓝筹股仍然将是其主要投资方向。但季报数据显示，今年二、三季度以来，外资开始大幅加仓中小创个股。而从近一个月的上市公司调研记录来看，外资也加大了对深市上市公司的调研力度。
QFII加仓中小创股票取得不错收益
深港通预期自今年上半年便开始不断升温，QFII资金自二季度开始已进行提前布局。
统计显示，二季度QFII进行大规模调仓换股，除一直备受外资钟爱的银行业之外，化工、交通运输、医药生物、食品饮料等行业，也开始受到QFII资金的青睐，新进股占重仓股比例接近四成。瑞士银行、摩根大通、新加坡政府投资有限公司等，均大幅增持海康威视;美的集团也是外资增持的对象之一，美林国际、瑞士银行等进行了增持。而歌尔股份、汇川技术、深圳机场、燕京啤酒、老板电器等中小创个股，也被多家外资增持。
进入三季度之后，这种现象依然存在，新增持股85家，分布于汽车、新能源、医药、环保等领域。对于此前加仓的美的集团、海康威视等个股，多家外资再度进行增持。统计显示，瑞士银行、摩根士丹利国际股份有限公司，三季度继续增持海康威视;此前并未持股的高瓴资本管理有限公司、香港上海汇丰银行有限公司，也分别加仓11389万股及10128万股。外资新进入的85家上市公司中，超过半数为中小创个股。
同花顺数据显示，QFII近期收益十分理想，超过14只个股在近60个交易日中涨幅超过10%。其中，格力电器、春晖股份、理工环科、威孚高科四只个股涨幅超过20%，QFII持股涨幅居前的个股中，多数来自于中小板。
QFII调研路径藏投资机会
近期，QFII对上市公司的调研力度也在加强，而其他资本对于有外资持股的上市公司也较为青睐。
同花顺数据显示，近一个月各类机构共对583家上市公司进行现场调研，其中58家公司中已有外资进驻。而比亚迪、燕京啤酒、格林美、盐田港、九阳股份等多只个股，在近一个月内被多家外资机构集中调研。而从海外机构调研公司所属行业分布来看，主要集中在电子、机械设备、计算机、医药生物、家用电器、化工、食品饮料等。
谁牛金融研究院表示，外资的主要投资风格是基于价值投资逻辑的。无论是大盘蓝筹股还是中小盘股，只要估值不要太高、具有确定成长性，就能得到外资的青睐。深港通开通后，目前市场存在的沪港深基金和QDII基金都会受益。
长江证券则认为，投资者目前可关注QFII基金的偏好股，包括QFII连续重仓但前期涨幅较小，以及符合QFII投资风格且尚未重仓两种。
QFII频频抄底大牛股背后的三大操作原则
奥本海默基金、新加坡政府投资、瑞士银行、花旗环球、德意志银行、摩根大通等QFII，在2017年A股白酒股行情中赚得盆满钵满。不过，这些QFII并不是在近期买入的白酒股，而是远在2015年，一路布局、增持到如今的，贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊等皆在其中。
不过在最初的2015年-2016年，白酒股的赚钱效应一般，直到2016年-2017年才最终实现了大反弹。因此，“捂股”成为了盈利的关键，在最近两年行情中，A股热点层出不穷，特斯拉、精准医疗、石墨烯、量子通信、5G、锂电池、自贸区、一带一路、国企改革等各种概念股很多，但均是你方唱罢我登场，“追涨被套，卖出就涨”的情况屡屡上演，能在这样纷繁复杂的行情中坚守一份价值，实属不易。
通过对2010年以来的QFII持股数据进行分析，最近几年QFII持股具备以下几大特征：
第一，外资不习惯炒股价、赚价差，一年15%的收益就是比较理想的结果，具有非常强的耐心。因此，一些牛股在处于底部周期时，QFII就已经开始建仓了，如水井坊、科大讯飞、西藏珠峰、伟星新材、山东海化、云海金属、贵州茅台、老板电器、安琪酵母、福耀玻璃、汤臣倍健等均有QFII购买。
第二，作为长期价值投资者，QFII对个股持有时间较长，平均持股时间在1年以上。其中，比尔·盖茨创办的比尔及梅林达-盖茨基金会持股平均周期达到4.9个季度以上。实际上，这也源于QFII有提前布局特性：QFII持仓市值最高的前10只股票中，5只为银行股，兴业银行、北京银行、华夏银行、南京银行、宁波银行均榜上有名。而当时市场对此不太理解，到了2014年四季度，银行股大爆发，QFII成为最后的大赢家。
第三，抱团取暖，扎堆龙头股。2016年以来，贵州茅台、水井坊、苏泊尔、上海机场等个股均已连续七个季度被三家以上QFII持有。此外，若剔除QFII作为上市公司原始股东的持股，QFII持有的消费类行业市值占比超过60%，其中持仓规模较大的贵州茅台、海康威视、格力电器、恒瑞医药等均是各自行业的龙头企业。
QFII选股的几个重要特征。
第一，QFII对于业绩方面要求较高，追求较强的盈利能力、稳健增长的个股。如上述公司中6成以上个股实现三季报业绩预喜，其中，京东方A、科陆电子、英威腾、当升科技、华灿光电、永利股份、大族激光、精测电子、瑞康医药、欧菲光、超图软件、岭南园林、格林美、深天马A等14家公司三季报净利润均有望实现同比翻番。
第二，偏好大市值个股，也就是说其更偏好于已经被市场认可的行业和个股。如在上述个股中，最新总市值在100亿元以上的个股占比逾七成。海康威视、美的集团、格力电器、京东方A、洋河股份、广发证券、分众传媒、苏宁云商、中兴通讯等个股最新总市值均超过1000亿元。
第三，调研之后，马上进行买入跟进行为。而且相比于国内机构调研多，而买入较少的情况，通过沪股通、深股通数据发现，近期受到QFII扎堆调研的中兴通讯、海康威视、格力电器、老板电器等个股均受到北上资金的重点布局，也就是说，QFII在调研后认可了个股，都会积极布局。
从已经披露的季报来看，恒瑞医药、苏泊尔等两只个股三季度末QFII持股市值均超过10亿元，此外，QFII持股市值超过1亿元的个股还包括：歌尔股份、恩华药业、栖霞建设、西藏珠峰、天山股份、中工国际、涪陵电力、科士达、北京文化。其中，北京文化、宁夏建材、涪陵电力、贝斯特、东音股份、江化微等6只个股受到了QFII资金的新进布局，但这并不意味着这些个股马上会涨，很可能是为后面的布局。
有6只个股三季度受到QFII的增持，它们分别为：恩华药业、恒瑞医药、栖霞建设、沧州明珠、科士达、南京化纤，这些持续增持的，是之前布局的，如今增仓的，表示对之前的认可。
