大盘不同牛熊段运行规律
上文主要总结了A股“10年牛熊大循环周期规律”，即每10年左右为一个牛熊大循环周期。在这10年周期中，股市的走势又可以进一步细分为牛1和熊1、牛2和熊2、牛3和熊3六个大的时间段。
那么，在以上各时间段，不同类别的指数及不同类别的股票，其历史走势又分别具有什么特点？这些曾经的历史走势，对我们判断目前及未来的股指走势有什么借鉴作用？下文就集中讨论这一问题。
牛1属于全牛市或超级牛市
牛1到来时，由于很多股票都已经经历了长期的熊市下跌，熊市积累的巨大跌幅，导致股市接下来的牛1涨势最强。
牛1到来之前，股市已经运行的历程具有如下特点：
1、以多数权重蓝筹股为代表，它们之前的大顶多数是在上一个10年大循环周期的牛1高位形成。也即从股价总体走势趋势看，这部分股票大趋势是“股价已经熊了7～8年”，调整幅度和调整时间已经极其充分。见图2-1和图2-2以及图2-3、图2-4、图2-5。
图2-1 深发展A（000001）1996-2005年的10年循环走势图
图2-2 四川长虹（600839）1996-2005年10年循环走势图
图2-3 工商银行（601398）2006年以后的走势图
图2-4 宝钢股份（600019）2006年以后的走势图
图2-5 中国石化（600028）2006年以后的走势图
在1996-2005年的10年大循环周期中，图2-1中的深发展A（000001）和图2-2中的四川长虹（600839），在当时的牛1、牛2阶段属于两市最大的权重股，且在1996-1997年的牛1中属于牛市领头羊。
接下来从1997年的牛1顶，一直到2005年股市见“10年大循环周期”大底或熊3底，这两只当时的权重蓝筹股都是一直走熊市震荡下跌，熊市连走8年！
尽管在1999年5月到2001年6月的牛2（属于上证指数创新高行情），及2003年1月至2004年4月的牛3中，它们的股价也都跟随大盘实现了上涨，但它们股价的牛2高点低于牛1高点，牛3高点低于牛2高点，也即上涨均属于超跌反弹性质。K线形态大趋势上属于从1997年的牛1顶到2005年的熊3底，走了8年左右的熊市。走完熊3，到下一轮的牛1，才重新步入新一轮的个股两年大牛市。
2006年至未来的2015年左右（或2016年），这10年左右的大循环周期具有同样的特征。
比如图2-3中的工商银行（601398）、图2-4中的宝钢股份（600019）、图2-5中的中国石化（600028），目前均属于两市超大权重股。在2006年以后的10年大循环周期中，它们的股价于2007年10月随指数牛1顶见顶后，接下来的2008年11月至2010年11月的牛2，以及2012年12月至2014年第四季度的牛3中，其高点均是一个比一个低。即从大的K线形态看，这些权重蓝筹股在2007年10月的牛1顶见顶后，股价也是不断震荡下跌，走7～8年的熊市。
最能反映两市绝大多数股票真实走势的中小板综合指数，在2008年11月到2010年11月的牛2中，是走了创新高牛市的——指数从2008年11月的2000点，上涨到了2010年11月的8000点，总共上涨了3倍，并创之前的牛1新高。但是权重蓝筹股多数均是在指数牛1顶位置，形成了10年循环周期的股价最高点，之后股价高点越来越低，一直延续到熊3结束。
当然，2008年以后的上证指数，本质上已经只能反映占两市股票总数10％的权重蓝筹股平均走势，不再反映两市80％以上的非权重蓝筹股的真实平均走势。因此2006-2015年的上证指数走势，只能与1996-2005年时的权重蓝筹股深发展A（000001）及四川长虹（600839）的走势一样，与2006年以后的权重蓝筹股工商银行（601398）、宝钢股份（600019）及中国石化（600028）走势一样，即牛1见顶后震荡下跌，走7～8年熊市，才可能在熊3低点见底，这是权重蓝筹股走势的必然规律。见图2-3、图2-4、图2-5辅图部分。
注意：
上述各图，主图是股票走势，辅图是上证指数同期走势，后面的各个图形也多是这样。将股票走势放在主图，将上证指数放在指标窗的辅图里，对比察看股票走势，是最有效的看图方法。
2、一部分股票之前的大顶，是在上一个10年循环的牛2高位形成的，即这部分股票从见大顶到熊3底，也已经熊了5年左右，这样的股票比重往往最大。图2-6、图2-7的祁连山（600720）与合肥百货（000417）最为典型。
图2-6 祁连山（600720）近20年两次10年大循环周期股价走势图
图2-7 合肥百货（000417）近20年两次10年大循环周期股价走势图
从图2-6、图2-7可以看出，在两次10年循环周期的第一个10年循环中（1996-2005年），当时祁连山（600720）和合肥百货（000417）两只股票的顶部都是产生在牛2，即两只股票在牛2中股价是创之前牛1顶部新高的，这与众多权重蓝筹股10年循环周期的顶产生在牛1顶不同。这些股票在熊3结束时，从K线看，基本上之前已走了5年左右的熊市下跌。
了解上述特点，对看懂股市走势极其重要。2007年以后的上证指数，其指数样本中超大盘权重股所占比重极大，因此2007年以后的上证指数走势图，基本上代表了权重蓝筹股的平均走势。
权重蓝筹股在10年大循环周期中，多数都是在牛1见顶后连走7～8年熊市，在后期的牛2和牛3中，股价高点多数是一个比一个低。也即看上证指数，根本感受不到2008年11月到2010年11月期间，A股市场实际在走创新高的牛市。
从中小板综合指数看到的实际情况，则是2008年11月到2010年11月期间，股市在走创新高牛市，期间该指数涨幅或两市多数股票的平均涨幅是上涨3倍，远远高于同期欧美股市。这才是A股市场绝大多数股票的实际走势状况。
由以上分析可以看出，“从2008年11月开始，中国股市走势远远落后于同期欧美股市走势”，这样的结论是错误的。“从2008年11月开始，中国股市走势远远强于同期欧美股市走势”，这样的结论才是正确的。
只有剔除极少数权重蓝筹股对指数的影响，用中小板综合指数走势或深综指走势代表股市同期实际走势情况，才能看透股市运行的规律，才能在不同时间点准确预测股市的未来走势。凡是说“中国股市从2007年10月开始已经熊了多少年”，说“中国股市近些年来走势远远落后于欧美股市”的人，都需要好好反思。
1999年5月至2001年6月的牛2，当时上证指数样本股中，超大权重股比例较小，类似于2007年以后的中小板综合指数。因此1999年5月至2001年6月时，上一轮牛2的上证指数走势与2008年11月至2010年11月本轮牛2的中小板综合指数走势是类似的，牛2指数高点都各自创了之前牛1高点的新高。
也就是说，2006年以后的上证指数，与1996-2005年的上证指数尽管还叫同一个名字，但实际上已经完全是两码事，指数性质发生了彻底改变！2006-2015年的中小板综合指数，才与1996-2005年时的上证指数性质类似。而2006年以后的上证指数，则与1996-2005年的深发展A（000001）性质类似。各自性质类似的指数，在两个10年周期的走势也就类似。
3、还有一部分股票，它们之前的大顶是在上一个10年循环周期的牛3高位形成，这部分股票从见大顶到熊3底，也熊了1～1.5年的时间。
正是因为熊3结束时所有股票下跌得相对比较充分：一部分股票之前见顶于牛1顶，已经熊了7～8年；一部分股票之前见顶于牛2顶，已经熊了5年左右；一部分股票之前见顶于牛3顶，已经熊了1年左右。因此熊3后的新一轮牛1，个股股价均走势强劲，即牛1属于全牛市或超级牛市性质。
结论：
由于三类股票之前的大顶分别产生于牛1、牛2、牛3的行情高位，到了熊3见底，熊市下跌时间周期分别为7～8年、5年左右、1年左右，总体调整比较充分，因此牛1在10年一次的大循环周期中走势最强，属于全牛市。在持续两年左右的牛1中，投资者如果操作方法得当，可以说一年翻5倍不是梦，两年翻2倍很轻松。
