俄罗斯的基金危机爆发的原因有哪些？
1998年第一季度，俄罗斯经济总体上仍然呈现乐观景象，但政府预算收人严重不足，世界原油价格大幅下降30%，导致以原油为主要出口商品的俄罗斯外汇收人急剧减少，再加之越来越担心亚洲金融危机影响到俄罗斯，一些外国投资者纷纷从俄罗斯市场撤离，使得俄股市、债市和汇市曾一度紧张。3月23日，叶利钦突然以改革缺乏活力和进取精神为由宜布解散切尔诺梅尔金政府，推出了年仅36岁、鲜为人知的燃料动力部长基里延科为代总理.不久又提名其为新政府总理人选，由此引发了一场小小的政府危机。从3月27日到4月24日的近一个月时间，在总统与国家杜马之间就新总理人选形成对立，杜马两度否决了叶利钦对基里延科的任命，而叶利钦却威胁说他将动用自己的权力解散杜马。在此期间，市场受到影响，投资者对捉摸不定的政局疑虑丛丛，俄罗斯股票、卢布和按美元计算的横务都有损失。4月24日，经过近一个月的激烈争执后在第三次投票表决中基里延科终于获得杜马批准，市场立刻有了积极反应，股市和债务市场价格都有回升。基里延科组成新政府后，立即签署法令，要求加强金融纪律，5月巧日俄罗斯中央银行又提高了一些重要利率，以保护卢布和使股票价格稳定回升。
然而所有这一切都未能阻止俄罗斯金融市场的继续动荡，5月18日，新的一周的第一个交易日，俄罗斯股市出现大跌，跌幅达12%，与此同时政府债券的收益率却大大提高，突破了俄中央银行规定的限度，从而增加了俄罗斯的债务负担。面对市场的动荡，俄罗斯政府公布了第一季度的一些良好的经济指标，以免投资者退出股市，叶利钦总统的经济顾问亚历山大•利夫希茨表示:“卢布是稳定的，形势也是稳定的”，俄财政部长米哈伊尔•扎多尔诺夫也表示:“金融市场出现的动荡只是一种短期行为，我们一定有能力渡过难关”。但国际投资者却不相信这些，他们大量抛售俄国家短期债券和公司债券，一时间迅速抽走了140亿美元，导致俄外汇短缺，卢布贬值并进而引发股市进一步下跌。5月19日，俄罗斯中央银行将贷款的年贴现率提高至50%, 5月20日，叶利钦要求政府保持金融市场的稳定，同时俄中央银行行长杜比宁指责国际投机商造成了这次危机。5月21日，世界银行行长也认为俄罗斯陷人了一场货币危机，不过他确信俄政府能够应付这场危机。5月刀日，黑色的星期三，俄罗斯金融危机达到了顶点，其股票指数猛烈再跌10.5%，为1996年12月以来的最低点，卢布与美元的汇率也跌至6.201--6.203:1,超过了俄中央银行规定的
1881的最高限领。迫不得已，同一天俄罗斯中央银行决定将银行贴现率从50%提高到150%，以阻止金融市场上的大量抛售和价格不断急剧下跌。随后叶利钦又召见基里延科与俄财政部长及中央银行行长，讨论如何处理这场金融危机，最后决定制定以加强征税为主的紧急经济对策，同时叶利钦任命丘拜斯为特别代表与国际货币基金组织和西方国家政府谈判，争取国际援助。5月29日，国际货币基金组织同意在6月份向俄罗斯发放6.7亿美元的贷款。
在俄罗斯政府的强力干预下，再加之发达国家面对俄金融危机都先后表明了准备向俄罗斯提供援助的姿态，这场危机才被暂时遏制。从6月2日起市场逐步恢复平静，到6月4日银行贴现率已降为印%，卢布汇率基本被稳定下来，投资者们又重新恢复了部分信心。不过俄罗斯银行为平息这场危机却付出了很大代价，几天之内为其金融市场注人了大约10亿美元的资金。
五月危机虽然没有继续扩大，基里延科政府勉强渡过了这一道难关，但也充分暴拐了俄罗斯金融市场的脆弱和不稳定。对于那些想要在俄罗斯捞一把的国际炒家们来说，似乎需要冒的风险更大了，但他们在未达目的前决不肯轻易撤出，还在等待着新的机会。
