直到20世纪80年代,每个基金还只发行一种份额。它会有前端收费或者后端收费,或者没有销售费用。但这些简单的日子在基金公同变得更理性的时候就消失了。那时的基金公司在拓展市场时只为不同成本承受力和不同时间期限的投资者提供了相同的基金。现在许多基金提供几种类型的份额——A类、B类,甚至还有C类和D类份额——由几乎一样的或极其相似的证券组合支持。每种都有设计不同的成本结构来适合不同的投资者,巧妙地使费用显得不明显。
不同种类之间的主要差别在于前端收费、后端收费、12b-1费和服务费是怎样分配的。接着的论述表明了四种最普通类型之间的大致差别。记住特定基金会选择用不同方式分制这些费用,使其百分比适合特定的投资者群体。
A类份额通常有低到中等的先付销售费用,没有推迟的销售费用，有低的(或者没有)12b-1费,没有服务费。如果A类份额确实有12b-1费,它通常是0.25或者更低。这些份额针对不介意在购买证券之前预先支付成本的投资者。
B类份额一般没有先付销售费用。它们有推迟的销售费用(开始是5%并且每年降低1%持续6年)，中到高等的12b-1费(接近0.75%的最大额度),和SEC允许的最大额度的服务费(0.25%)。这些份额是为这样的投资者设计的。他们希望避免提前支付费用,并助计划长期持有份额直到CDSC减少为零。如果B类份额的交易成本低,正在发生的成本(12b-1费,服务费和运营相关费用)会比A类高很多。从长期来看,这些成本不仅会降低基金的收益,也会超过投资者尽量避免的先付销售费用。
一些基金在后端收费降为零或者在设定的年限之后会自动将B类份额转为A类份额。这对顾客来说是个好处。从投资者持有物中扣减的费用会减少,因为A类的12b-1费和服务费比B类的低。
C类份额有低的前端收费低的后端收费,中到高等的12b-1费和服务费。12b-1费比A类份额的稍微高一点。份额常常通过财务计划者或财务咨询师售出，其向咨资询师收取的年费以管理的资产总额为基准。作为你支付给咨询师的年费的附加,共同基金也支付给咨询师费用。这种第二费用,有时称为回扣，在服务费和基金收费之外支付。
D类份额是完全无费用基金，只有机构或者通过雇员退休计划才能进行购买,比如401(k)计划。为了获得更多公司从退休计划获得的个人退休金,许多共同基金将它们的服务推行到这些公司。一个(或更多)基金家族与公司确立协议。通过公司退休计划提供给公司其最受好评的基金,可能是基金全部又或者是选定的组合。基金也安排为雇主处理许多报告(也就是为雇员分送报表)、记录保存和顾客服务。这些做法往往很有效果,雇主会采购了这些服务。
有趣的是，对新的投资者封闭的基金不会对这些企业的新雇员封闭,这些企业是将相同基金作为401(k)计划的一部分,或者其他退休计划的企业。举个例子,富达摩根基金对新的投资者封闭。而如果你开始在通过401(k)计划提供摩根基金的企业工作。你可以投资这个基金.但只能通过你的雇主的相应计划来投资。
不同份额类别的费用结构使投资者,尤其是刚开始投资的投资者,在决定购买哪种份额时遇到了困难.你通常没有很大的选择余地。除了你直接从基金购买份额,就只有你的特定银行、经纪公司或者财务咨询师卖给其所有顾客的那些份额类别。虽然如此,当投资者被要求在A类和B类份额中做出选择时,这只是举个例子,多数会立即选B类,因为它没有初始成本,所有你投资的资金会立即开始为你运做。一般地说,不预先支付销售费用就可购买基金是更好的交易。而在共同基金的案例中,常常会想起那句老格言:“便宜的即是费的。”。
如果你计划长期持有，购买A类份额比购买B类份额更好，尤其是B类份额不能转为A类份额的。确实是这样,A类份额的先付销售费用会立即扣减，其余的资金会为你做投资。基金的表现会首先弥补初始成本的百分比,使你的投资得失平衡。用华尔街的术语,你的投资已经在水面以下了。B类更高的12b-1费和服务费长期地削弱了这个类别的表现。
实际上从长期来看,B类都比A类相同基金的净资产更低,收益也更低。你持有B类份额的时间越长,12b-1费的累计影响越大。长期的话.其总额可能超过预先支付的销售费用数额。
而如果B类份额最终会转为A类份额，而且A类有相当低的费用率，你就会更想购买B类份额。你获得了免除预先支付销售费用的好处,从而使你所有的投资资金立即投入运做,而且在份额转换以后你的费用更少。如果基金在长期产生好的收益,你就是个赢家了。
根据基金的情况,C类的NAV可能与B类一样或者更低。再强调一下，附加的费用和收费是它们主要的区别。购买基金的不同份额.阅读招募说明书是必要的,而且最重要的要知道你投资的时间期限。
不是所有的基金公司都认为提供多种类别可以对营销有积极帮助。一些公司认为免去阐明共同基金的基本特性和好处的方法只会使投资者更加困感。在基金公司中，先锋(Vanguard).史卡德(Seudder)和史壮基金公司(Strongfunds)只向公众提供一类基金份额。一些共同基金超市只向颐客提供一类基金份额一通常是无费用基金一或者只提供有一类份额的基金。
