大非解禁和小非解禁对市场的影响是不一样的。大非的持有者往往是公司的主要股东,其持有股票的目的主要是为了获得公司的控制权,获得公司的长期经营收益。小非的持有者是作为财务投资者进入公司的,其持有股票的主要目的,是为了获得因股票增值而带来的投资收益。因此,大非和小非相比较,在股价过高或市场行情不好的情况下,小非的减持意愿更强烈,小非往往是减持的主力,是解禁浪潮中股市下跌的主要动力。
2010年限售股解禁再掀高潮
2008-2010年是大小非解禁的高潮期。
从已经完成的解禁来看:2008年,解禁股总量为1592亿股,主要以小飞解禁为主,解禁动机较强,造成股市大跌。2009年全年解禁股票总数为6832亿股,主要以大非解禁为主,解禁动机较小,同时由于2008年下跌过度,股市反而走出上涨行情。
从未来的解续来看,2010年解禁股总数仍高达约3484. 7亿股,主要以大非为主,对市场的影响不大。2011年以后限售股解禁数量将逐年大幅递减,其中2011年与2012年分别约为734.7亿股以及27亿股,直至2013年还有约7亿股的少量股票解禁。
至此,大小非解禁所带来的股市下跌动力已基本消除。虽然以后还存在由新股发行而带来的大小非解禁问题,但这部分大小非与2008年、2009年整个市场庞大的解禁数量相比少了很多,将不足为患。