股票市场中往往充斥着过渡行为，并容易走向极端，随波逐流于市场趋势的人越多，趋势就越容易被延续并得到强化。因此大多数时候，股票的价格早已不仅仅是基本面的反映。一个典型的趋势运动过程有一些主要特征，不同阶段的主要特征如图1-3所示。。
首先趋势的发展尚未确认一旦趋势被确认，这种认定将加强趋势的发展，并导致一个自我推进的过程。在其次上趋势形成和强化的初期，会多次发生怀疑，但又多次被消除如果在多次怀疑的冲击之后，趋势的发展依然如故，那么趋势必然会出现一个加再次速的过程。
市场开始出现极端的现象，市场行为严重扭曲，市场进入非理性状态，也预示着接着高湖即将到来。
最后，普通大众对市场的看法高度一致，市场在疯狂中推进，直到推进停滞不前时个反向运动即将来临。
图1-3股市趋势不同阶段的特征
