一种替代方法是卖出信用差价期权，即卖出虚值期权，但同时买进价格损失更大的虚值期权。这是一种多头勒紧式期权保护下的裸式勒紧期权。这种策略被称作秃鹰差价，有时也被称作买进翼式期权。
示例：当前XYZ公司股票价格为60，你判定其期权非常昂贵。但由于你希望得到某种保护，所以不愿持有裸式期权，因而执行下面的策略：
买进7月75看涨期权卖出7月50看跌期权
卖出7月70看涨期权买进7月45看跌期权
因此，该头寸包含了看跌期权的看涨差价和看涨期权的看跌差价。最大风险是5点减去最初建立头寸时的期权费余额。
该秃鹰差价头寸所要求的保证金就是两个差价的风险，或者说是10点减去初始期权费差价。这远远小于裸式期权所要求的保证金。裸式期权的保证金是： 卖出裸式股票期权的保证金：
标的股票执行价格的20%，加上期权溢价，减去虚值期权费。虽然公式如此，但保证金最低不能低于标的股票执行价格的15%。
卖出裸式指数期权的保证金：标的指数执行价格的巧%，加上期权溢价，减去虚值期权费。虽然公式如此，但保证金最低不能低于标的指数执行价格的10%。
许多新手都采用这种差价期权策略，但不久他们就发现同获利相比佣金成本太高，潜在盈利同潜在风险相比太小。此外，还存在过早转让的风险。这种转让在现金指数期权中大量出现。它有可能迅速改变所要求的保证金，从而迫使策略专家们过早地赔本退出。
不过，如果你仔细按照上面的标准建立头寸时，并且小心翼翼地管理你的头寸，那么利用裸式期权或者信用差价期权进行波动性卖出就能有利可图。
