风险投资
风险投资（Venture Investment），简称为风投，基本上包括三层含义：第一层为风险投资活动，第二层为风险投资管理机构，第三层为风险投资基金。因此，当使用“风投”这个词的时候，可以有多种理解，既可以理解为一种活动，也可以理解为一种资本形态，还可以理解为一种组织。活动即为风险投资活动，资本形态即为风险资本或者风险投资基金，组织即为风险投资管理机构。
风险投资活动
风险投资是一种由风险投资基金向具有巨大发展潜力的成长型未上市企业提供资金支持，并辅之以管理参与的投资行为。具体来说,风险投资活动从筛选被投资对象开始，为被投资企业提供资本，进行监督管理，一直到最后退出，这四个阶段为风险投资的核心活动。向前进一步拓展，风险投资活动可以从成立风险投资机构开始，由风险投资机构募集风险投资基金，之后对被投资对象进行投资。向后进一步拓展，风险投资基金通过IPO或者并购的形式退出投资后，对风险投资基金进行清算分配，将资金以及所获收益返回给投资人。从资金募集到清算分配，构成风险投资的一个完整循环，称为风险资本循环（Venture Capital Cycle），如图1-2所示。
图1-2风险投资循环
图1-2中的风险投资循环包括募集、投资、管理和退出四个环节，简称为募、投、管、退。募集指风险投资基金的募集。风险投资机构成立后，由风险投资机构向风险投资基金的投资人进行资金募集活动。募集资金完成后，进行投资对象筛选和资金投入活动。资金投入后，风险投资机构通过多种手段进行投资管理，例如：向投资对象企业派驻董事，或者管理人员，监督企业运行情况，向企业提供各种资源和管理咨询支持等。当被投资企业价值获得显著增长，并且在规模、业绩等方面达到一定标准后，风险投资基金会通过IPO或者并购的形式退出投资资金并获得收益。风险投资基金清算后，风险投资活动的一个循环结束。从退出到募集，是风险循环中的一个特殊环节。从形式上看，风险投资退出，资本运动的一个周期即告结束。但是，上一次风险投资的退出业绩，会影响下一次基金的募集。
