为了说明在估算协同效应时应该考虑的细节，图15.5列举了在汽车行业的一起兼并案中通过由外而内的方法对协同效应进行估算的结果。总的来看，收购方估算合并后的公司能够将总成本削减约10%。但是，业务体系中各部分的相对节约情况各异。例如，虽然采购成本是汽车制造商的最大单项成本，但是大多数公司的规模已足以通过谈判获得对自己有利的合约。因此，采购方面的节约估算仅有5%。相反，研发费用估算将减少约33%，因为两家公司合并了新产品开发，减少了预期将推出的新产品的数量。研发费用的减少也在制造方面带来了后续效应，因为产品设计会转移到一个共同平台上，从而降低总的制造成本。最后，尽管销售和分销费用可被降低，但管理层还是决定在合并的公司中营销预算保持不变。
图15.5 汽车公司的兼并：估算成本协同效应
