什么叫做定杠杆融资？有哪些特点？
定杠杆融资，是指在进行杠杆交易时，始终保持恒定的借款杠杆比例。当市场上涨时，增加融资额;当市场下跌时，减少融资额。
股指期货、债券正回购、股票信用交易，都可以实现定杠杆融资。国外也存在定杠杆的分级基金，能实现B类基金采用恒定杠杆向A类基金融资。
假设杠杆恒定为2的分级基金，本金100元，初始融资额100元，忽略B向A支付的融资利息，要求分级基金的杠杆比率始终为2。
当股市单边上涨时，需要增加融资额，假设每涨10%调整一次融资比例，那么当指数上涨885%时，本金增加了7850%。本金增加额是指数的8倍左右，如果是定额融资，本金增加仅是指数的2倍，所以，在单边上涨的市场中，定杠杆融资的涨幅远大于定额融资。
当股市单边下跌时，需要减少融资额，假设每跌10%，调整一次融资比例，那么当指数下跌89.06%时，本金下跌99.08%，还剩下0.92%没有被熔断。所以，在单边下跌的市场中，定杠杆融资的跌幅远小于定额融资。
当股市处于平衡市时，定杠杆融资存在追涨杀跌的情况，即存在路径依赖。例如当指数上涨100%后，又下跌50%回到起点，按10%加减仓的定杠杆分级基金，指数从100上涨到100.27.上涨0.27%,净值从100下跌到87.62.下跌了12.38%。
所以，单边市适合定杠杆融资，盈利多、亏损少、无熔断，但遇上长期震荡市，定杠杆融资会造成净值的不断磨损，并跑输指数。
