目前全球都在绿色转型的大背景下，海外电网面临的老旧线路改造、制造业投资配套、无电弱电等问题却愈加突出，推动投资全面提速。
尤其是美国却在面临着一场前所未有的能源危机，而这场危机的“前哨战”就是变压器短缺。特斯拉CEO马斯克曾公开表示对美国的能源前景忧心忡忡，美国现在有芯片短缺，一年后会出现变压器短缺，大约两年内就会出现电力短缺。
因此，具备出海能力的电力相关公司就十分值得关注，比如华明装备、思源电气、三星医疗、金盘科技、海兴电力等。其中，思源电气是具备出口能力的变压器龙头。
那么，思源电气具体是做什么的呢？
思源电气是平台型电力设备龙头，主要从事开关类、线圈类等一次设备，以及无功补偿类、智能设备类等二次设备的技术研发、制造。
公司成立于1993年，在2008年进入无功补偿领域，2018年公司进入汽车、变压器领域；2019年进入功率半导体领域。2023年，公司通过收购持有烯晶碳能70.4%股份，进一步加码超级电容领域。
目前，思源电气已为上海磁悬浮、秦山核电站、云广800kV特高压直流输电工程、北京奥运会、中石油新疆独山子千万吨炼油工程等国内外重大工程提供优质的电力设备。
那么，思源电气的业绩表现如何呢？
提到思源电气的业绩，就不得不说一个很有趣的事。
最近，思源电气董秘在业绩快报后的电话会议大战基金公司：你什么收益，我什么收益？公司现金流充沛，也不买理财产品，只买银行定存，去年收益率都超过2%。然后自己买了睿远、兴全、交银施罗德的基金，去年亏损超过20%。
董秘怒问三家基金公司来人没有，结果无人敢答。值得注意的是，睿远、兴全、交银施罗德三家基金，都是思源电气的十大股东。
思源电气的董秘之所以能这么有底气，都是因为自家公司的业绩确实亮眼。
2018-2022年，思源电气的营收、净利润均保持高速增长。2023年前三季度，思源电气实现营业收入85.81亿元，同比增长22.55%；实现归母净利润11.48亿元，同比增长46.14%。
2023年前三季度，思源电气的盈利能力有所恢复，毛利率提高到30.11%，净利率提高到13.84%。这主要是受益于运费下降、公司施行管理变革降低服务费用以及推出了更有竞争力的产品。
1月17日，思源电气公布了2023年业绩快报，2023年公司实现营业收入124.51亿元，同比增长18.16%；实现归母净利润15.45亿元，同比增长26.6%。
思源电气的这个业绩，可以说是十分亮眼了。毕竟，2023年的大环境不算太好，公司能够将自身业绩与往年持平就已经不太容易，更何况还要实现营收、净利润双双大幅增长，思源电气绝对算得上是为数不多的优质企业。
而思源电气不仅业绩亮眼，在分红这方面也是十分慷慨。
2018年-2022年，思源电气的分红金额分别为0.76亿、0.76亿、1.53亿、1.53亿、2.31亿元，5年共计分红近7亿元。
那么，思源电气未来都有哪些亮点呢？
第一，电力出海
目前，海外配电设备老旧，新能源占比提升带动海外配电需求高增，但海外产能扩张乏力，海外变压器需求持续高速增长，变压器企业有望受益于欧美出口。
中国变压器产量居于世界前列，海外厂商扩产意愿低。根据数据，中国生产的变压器占世界变压器市场份额的35%，欧洲占14%，北美占15%，其他地区占36%。
由于向硅钢等原材料供应不足、上游产业链配套能力差、劳动力短缺导致海外厂商扩产意愿低，同时较长的决策流程使得扩产周期长达2-3年，短期内海外供需错配格局将持续。
美国变压器进口金额呈现增长趋势。2022年我国变压器直接出口美国金额为27亿元，同比增长66%，2023年1-11月出口美国金额为27亿元，同比增长18%。
目前，思源电气正在积极推动海外业务布局，海外业务营收及占比不断增加。2023年上半年，公司海外市场实现营收10.81亿元，同比增加48%，占比超过20%，综合毛利率达32.3%。
思源股份在欧洲、拉丁美洲、非洲、东南亚等市场广泛布局，多款产品通过了法国、英国、西班牙、葡萄牙等超过10个国家的认证，有望充分受益于海外电力一、二次设备增量和存量替换需求。
公司海外业务增长主要来自GIS产线、AIS产线和变压器产线，其中变压器产线海外订单占比超过50%，海外增速高于国内，总订单增速高于集团平均水平。受益于海外变压器需求旺盛，公司正考虑变压器扩产计划。
第二，布局储能汽车电子，打造第二增长曲线。
除传统业务外，思源电气正在积极布局新兴业务。
其中，储能业务国内主要集中于发电侧的强制配储和共享储能两个细分市场，海外也有项目在跟进，除电芯外购外其他均可自制；汽车电子业务包括稊米、烯晶碳能和电池三个业务单元，后两者为汽车电子业务提供零部件的解决方案，公司目前正在积极推进供应链方面能力的建设，预计在今年下半年投产。
为支撑新兴业务发展，思源电气不断加大研发投入，在柔性直流输电、光电技术、新能源、储能、物联网、汽车电子等方面进行前瞻性技术投入。2023年前三季度，公司的研发投入为6.27亿元，同比增长64%，占营收比例为7.31%。
最后总结一下，思源电气业绩亮眼，作为电力设备龙头，未来将受益于电力出海，海外业务有望大幅增长。根据2023年三季度报，有134家机构扎堆。目前，公司还在大力拓展储能相关业务，布局超级电容，不断加深技术护城河，展现了公司的成长性。
当然，投资是个跟踪的过程，需要持续关注订单的释放。
