事件驱动策略体系
1.困境证券
困境证券策略又称受压资产策略，主要投资于那些处于重组或破产的公司股票及相关产品，可分为主动型和被动型。主动型策略是指直接参与目标公司的管理和政策制定，以影响公司的政策和战略方向。此策略锁定的目标是正在或将要进行公司事件的股票或相关证券。被动型是指仅买入锁定目标的折价股票或债券持有至升值目标。比如，投资者由于经营或管理不善等原因致使公司的证券或债券处于深度折价带来投资机会。困境证券的主要风险主要有以下几点：能否准确为证券、债券和抵押品定价，对进入时间的正确判断，以及较差的流动性。困境证券策略基金的回报期一般也很长。
1997—2007年间困境证券策略基金得到了较大发展，如图7.2所示，据BarclayHedge统计显示，全球困境证券基金规模从1997年的26.6亿美元稳步增长至1669.4亿美元，增长62倍左右。在2008年次贷危机以后，全球经济复苏缓慢，其规模出现下降趋势，这与全球经济处在后危机时代有关，困境证券基金发展需要全球经济回暖的支持。
2.并购套利策略
主要投资于处于并购或收购的公司股票及相关的证券，通常的做法是买入被并购的公司资产而卖出收购方的；一般是风险中性套利并伴有杠杆。1997年以来，全球并购套利基金规模迅速扩大，其具体走势如图7.3所示，至2011年已经达到1997年初规模的二十几倍。
3.信用套利策略
主要投资信用风险较小的公司债券或公司债券相关的其他证券，仅持有有限政府债券、股票、可转换债券或者其他债券。不直接参与发行债券公司的管理，由于净信用风险低，因此，与市场对冲的头寸较小，这也是与固定收益套利的主要区别。
