期权成交量预测实例：安泰（ Aetna）
期权成交量预测意料外收益的另外一个例子是安泰公司（ Aetna），可以看到在1997年9月的三天内大幅看跌成交量（图2.8）。第4天，收益低于平均值，股票下跌近10个点。然而，负的意料外收益并非总是在收益发布当天发生。通常公司会在实际收益到期前一个月左右提前警告负的收益。这种方式是为了避免收益不好时股东的诉讼。不像定期的收益发布那样，这些警告没有相关的固定日期。这样在这些警告将要发出之前，交易商提前无从知晓。或者说他们知道？如果怀疑看跌期权成交量会很大，可能会暗示某些人知道收益警告即将发布。
图2.8安泰（ Aetna）
1999西尔斯（S）股票期权也出现了相似的情况。下面是大幅看跌交易两天中的第2天的交易形态：
此外，当日有400支看涨期权换手。当时西尔斯平均总成交量是1，082份合约，因此这是一次主要的看跌交易流入。第二天西尔斯发布负意料外收益的警告，股票不仅在当天下跌4个点，在第二天的道琼斯指数上涨近250个点之时，西尔斯股票又跌了一个点，当时西尔斯是道琼斯的会员。
