企业债券基金
这类共同基金投资主要由基于美国的企业发行的债券。基金也投资外国企业的债券。长期的固定收益证券包括:
1.企业债券:全由发行人可信度和信誉支持的无担保债券。
2.抵押债券:由不动产和财产支持的担保债券。
3.设备信托债券(ETC):由发行人以设备支持的担保债券。航空公司位列ETCs最大的发行人之中。它们用收益来购买飞机。
这些证券的利息收益要征所有税收——联邦的、州的和地方的。
普通公司债券基金。这类基金购买美国企业的投资等级债券。穆迪和标准普尔的前四项评级是投资等级。
高质量公司债券基金。这类基金的大部分净资产投资于A级或更好的债券。基金组合经理努力维持组合中债券达到平均AA级(标准普尔评)或Aa级(穆迪评)。
高收益公司债券基金。这类基金的大部分净资产投资于BB级(标准普尔评)、Ba级(穆迪评)或更低等级的债券。
政府债券基金
这类共同基金投资于美国政府或其所属机构直接发行的长期债券,比如美国政府国民抵押贷款协会(GNMA)和学生贷款营销协会(SLMA)。这些证券是美国(下边列表的前四位)直接发行的,由政府的可信度和信誉支持，多数机构证券不是这样。它们由机构本身的可信度和信誉支持。美国政府和机构证券是世界上最安全的证券,因为发行人中还没有在借款上违约过的。这些证券因此被评为三A等级。
美国政府发行的证券的利息收益要服从联邦税收,但可以免征州和地方税收。对机构证券收益的征税情况很多样。如果机构发行的是按揭证券(MBS),利息收益要全额征税。其他机构证券与美国政府证券的征税情况一样。政府基金投资的长期固定收益证券(还有一些发行人)包括:
1.中期国债(T-Notes)。这些是到期日在1年到10年的美国政府证券。这些证券以固定利率(称为票面利率)发行,每6个月付息。
2.长期国债(T-Bonds)。这些是到期日在10年到30年的美国政府证券。像中期国债一样,长期国债也以固定票面利率发行，每半年付息。
3.国库债券条子。这类证券是美国政府的无息债券，整个有效期内都不会定期付息。它们是折价发行,到期以面值(1,000美元)偿付。折价和面值之间的差额是投资获得的收益。投资者或基金若持有国债条子至到期日就能获得这部分收益。这是最不稳定的政府证券。
4.抗通膨债券(TIPS)。1997年首次发行,抗通膨债券抗通膨债券是美国政府的长期国债,其本金(1,000美元)每6个月上调或下调，与消费者物价指数的上下浮动一致。债券每半年付息,是面值的固定比率,随面值调整而变动。TIPS的设计是为了保护投资者不受购买力下降或通货膨胀风险的影响。这种风险是指在债券到期时因为通货膨胀而债券贬值。在到期日，债券持有者可以获得调高的本金(在通货膨胀时期)或债券面值(在通货紧缩时期)。
5.美国政府国民抵押贷款协会(GNMA)。它被称做“GimnieMae"，这种机构发行的债券(称为转移凭证)以美国退伍军人事务部(VA)和联邦住宅管理局(FHA)担保的抵押贷款形成的资金池为支持。这些机构证券以美国政府的可信度和信誉为支持，因为美国政府主体为抵押贷款保险。政府国民抵押协会抵押凭证每月支付利息和偿还本金。像前边提过的,这些由抵押贷款资金池支持的证券，其利息要征联邦、州和地方的税收。
6.美国政府包括联邦全国抵押协会(FNMA)。它被称作"FannieMae"，这个机构发行以两种抵押贷款形成的资金池为支持的债券,两种抵押包括:担保抵押(退伍军人保证贷款和联邦住房保证贷款)和传统房屋抵押。这些证券按月支付利息和本金(注意:FannieMae现在是私营机构,其普通股在纽交所[NYSE]交易)。
7.联邦住房抵押贷款公司(FHLMC)。它被称做"FreddieMac",联邦住房抵押贷款公司(FHLMC)发行债券。债券以它从银行买来的传统房屋抵押形成的资金池为支持。像其他抵押支持证券一样,它的按月支付中包括利息和本金(注意:FannieMae也是私营的,其股票在纽交所交易)。
8.联邦土地银行。这个机构是联邦农业信贷统一体系的一部分，发行到期日在1到15年,是由农民的土地和房屋担保的债券。尽管有财产做支持,这也不是按揭证券。这个机构对已发行的债券每半年付息一次。
9.联邦中介信用银行。这个机构是联邦农业信贷统一体系的一部分，这个机构发行到期日直到5年的债券,债券由对农民的贷款担保。这些贷款用来购买设备、种子等等。
政府债券共同基金包括:
可调息按揭政府债券基金。这类基金的多数资产投资于按揭证券(GNMA、FNMA、FHLMC),由抵押贷款群组担保。
普通政府债券基金。这类基金投资于中期国债长期国债、国债条子、抗通膨债券、按揭证券和其他美国政府及其机构发行的债券。
按揭证券政府债券基金。这类基金将其资产的大部分投资于GNMA、FNMA和FHILMC。多数按揭证券由可调息抵押货款群组担保。
美国国库券政府债券基金。事实上这种基金的全部资产投资于美国政府直接发行的中长期债券,被认为是最安全的共同基金之一。
国际债券基金
这些基金大量投资于外国企业或政府发行的用外国通货表示和付息的债券(因此外国汇率风险成了重要因素)。基金尝试从利息支付和资本利得中获利。因为不同利率和风险因素,一些外国发行人的债券比国内债券更不稳定,因此有更多资本利得的机会。
多部门债券基金
这类基金投资所有类型的长期债券，包括政府债券、企业债券、外国债券和欧洲债券。它也投资美国企业的高息债券。
世界债券基金
像国际债券基金那样,世界債券基金购买分布于全球的发行人的长期债券。基金资产的很大百分比投资外债外国政府发行的债务。利息支付与少量的资本利得是基金主要的收入来源。
