本章讲述的是基本分析及其对股票价格的影响。通过对很多方面的分析和研究，我们可以发现，无论是宏观经数据GDP, CPI, 利率，汇率，正逆回购，还是国家产业致策，或者企业微观经营情况，似乎都没有那一种因素能够决定或影响股票价格的升跌。这些因素有时起作用，有时不起作用。这说明，单鈍使用一种基本分析的方法是难以窺测股市涨跌的规律的。然而，把所有这些基本分析的因素都学会并加以应用，也是很难的事情。况且，即使都学会了，就一定能通过它们发现股市运行的规律,发现价值被低估的股票吗?
图6-18表示的中国GDP数字与上证指数、汇率之间的关系，我们很难判断这些数字与走势之间的相互关系。也就是说，中国股市似乎依然不能充当经济发展的“晴雨表”这个功能。而学术界对大量历史数据研究分析后，基本认为中国股市的涨跌与经济周期不是简单的传导关系或正相关关系，基本的观点有:中国股市与经济周期有着弱的相关关系(黃华继，丁维，2009)或复杂的关系(赵可，丁安华，2013);股市与资金的充裕度有着较强的正相关关系(杨晓杰，2012)等。
另外，影响股市涨跌、股价高低的因素还有很多。例如有中国特色的政治因素，每隔五年的春季“两会"，尤其是涉及到领导人的换届，市场会有一些解读从而影响股市的涨跌，而且国家为了保证“两会的顺利召开”，也会指示包括资本市场的各方确保稳定的政治局势。还有一些军事原因，例如中东一些国家政局不稳，军事斗争不断，会导致国际油价攀升或下跌，从而影响国内的经济发展。市场中弥漫的一些与中国有领海之争的国家在频繁的外交军事对抗中难免擦枪走火的判断，认为一旦爆发局部的军事冲突，会对中国的外贸出口会带来较大的伤害，外贸出口类股票会下跌，但是会刺激军工股票的上场，等等。
这些都说明，股市的涨跌与政治因素、经济数据或金融工具的调整并非简单的正/负相关关系。股市有自己内在的运行规律，经济数据不管以什么方式公布，也不管以什么时间公布，股市会自己的方式进行回应一或者同步， 或者无反应，甚至反向一都是有可能的。
笔者之所以讲解这么多复杂的基本面分析，是想告诉读者:股票的价格走势，一方面与宏观经济数据好坏、市场流动性松紧等基本面的因素有关系，另一方面也与这只股票本身的股性、该公司的经营绩效、主力是否有深度介入等多种因素有关系。摸句话说，基本面的分析是分析大盘及股价的重要工具，基本面的数据是决定股价涨跌的众多因素中的重要部分，而投资者最关心的还是自己手中的股票能不能上涨，而具体股票的上涨取决于基本面、技术面和心理面的共同作用。因此，从根本上说，对市场做出的所有分析都映射了投责者对股价未来走势的心理预期，这种预期为投资者买卖股票提供了“能说服自己”的理由。
