金价与原油的关系
在进行黄金投资时，还要关注被称为“工业的血液”的黑金一原油。 在国际大宗商品市场上，原油是最重要的大宗商品之一。自西方工业革命后，原油- -直充当着现代工业社会运行的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的地位，“石油美元”的出现足以说明原油在当今世界经济中的重要性。
油价波动将直接影响世界经济的发展，这是不争的事实。美国的经济发展与原油市场的关联度尤其紧密，因为美国的经济总量和原油消费量均列世界第一位。美国经济的强弱走势直接影响美国资产质量的变化，从而引起美元涨跌，进一步影响黄 金价格的变化。
当油价连续狂涨时，国际货币基金组织随即调低木来经济增长的预期。油价已经成为衡量全球经济是否健康成长的“晴雨表”中不可或缺的重要组成部分，高油价也就意味着经济增长不确定性的增加以及通胀预期的逐步升温。
1.黄金与原油价格呈正相关关系
黄金与原油之间存在着正相关的关系，也就是说，黄金价格和原油价格总体上是同向变动的。在过去的30多年里，黄金与原油按美元计算的价格波动相对平稳。黄金的平均价格约为300美元/盎司，原油的平均价格为20美元/桶。黄金与原油的关系为平均1盎司黄金约兑换15桶原油，油价与金价呈80%左右的正相关关系，如图2.8所示。
2.黄金与原油价格的背离
原油与黄金之间的传统比价关系，在2008 年9月金融危机爆发之后就被打破了，即造成了黄金涨、原油跌的反向局面。随着原油价格的快速跳水，黄金与原油之间的比价关系出现了新的动向，黄金与原油的比率最高的达到28，这是最高的比价关系，直到2009年3才开始回落，如图2.9所示。
黄金与原油价格的背离有两种原因，具体如下。
第一，金融危机的发生促使资金撤离原油市场，与此同时避险资金介入黄金市场。2008年9月中旬，国际金融危机的爆发引发了国际大宗商品价格的深幅回落，油价跌幅位于前列。与原油市场相反，作为全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金持有量却一“直在增加，显示出资金借道黄金ETF进入了黄金市场避险。资金撤离原油市场加重了油价的跌势，而避险资金进入了黄金市场却支撑了金价。
第二，原油商品属性增强，黄金金融属性凸显。金融危机爆发后，各国实体经济受到严重影响，美国、欧盟等均陷入经济衰退中，在经济下滑过程中，原油的商品属性渐渐胜过投资属性，此时，需求的严重不足直接导致其价格的持续回落。尽管OPEC持续大幅减产，但都未能阻止油价持续下跌。
与之相对应的是，黄金的金融属性在经济动荡时开始显现，特别是在美国经济持续恶化的背景下，大部分投资者认为，与其持有美元不如持有更具有保值功能的硬通货——黄金。因而，黄金的金融属性吸引了投资资金的青睐，从而推高了金价。
