风险投资基金概念
风险投资基金(VenhireCapitalFund或者VentureFund,简称为VCFund)是一种资本组合的组织形式,是一个资金池。如前文所述,风险投资基金也可以简称为风险资本。投资者将各自的资本,按照一定的组织方式,汇集到一起,形成基金,统一投资,统一进行资产管理,并在投资活动后进行收益分配。从这个意义上讲,风险投资基金是一个间接金融中介,如图1一1所示。风险投资基金投资人将资本投入到风险投资基金,获得风险投资基金份额。风险投资基金管理人则使用募集到的资本,进行股权投资,获得被投资企业即标的企业权益。投资对象的集合称为风险投资基金投资组合,也称为投资组合企业(PortfolioCompanies),简称为风险投资组合。
图1-1风险投资基金资金流动示意图
国际上公认的现代风险投资基金起源于美国研究和开发公司(American Researchand Development Corporation,简称为ARD)。ARD由哈佛大学商学院教授George Doriot,曾任美国波士顿联储主席的Ralph Flamders,以及麻省理工学院的前校长Karl Compton等人共同创立。公司设立于1946年,进行创业企业投资。与现在大部分风险投资基金流行的组织结构不同,ARD采用了公司制组织形式,并且成为第一家可以公开交易的风投公司。