风险资本的概念
风险资本是一个翻译词汇，英文的原词为VentureCapital，简称为VC。Venture是冒险、投机的意思，例如：BusinessVenture指高风险商业活动。狭义地理解，风险资本是一种资本形态，指投资者投资于高风险新企业(RiskyNewVenture)的资本，风险资本由此得名。
根据资产定价理论，进行任何投资活动，都会承担风险，获得收益。投资者所承担的风险高，就需要高收益作为补偿。在广泛的投资实践中，投资风险通常使用收益率的标准差或者β系数描述。β系数是投资者投资组合的标准差对市场组合标准差的相对值。一般意义上的投资风险，是指可测量的风险包括使用。系数测量的风险，和使用标准差测量的风险。在投资实践中，所谓可测量风险，指投资标的的波动性大致可以使用历史表现，推测未来。例如：某只股票的历史β系数为1.5，如果公司业务不发生变化，未来β系数大致也会保持在该水平上下。
与一般投资中的可测量风险不同，风险资本中的风险不仅包括可以使用标准金融学(standardfinance)中的方法进行测量的风险，还包括不能测量的风险。之所以具有这样的特点，是由于风险资本通常投向高成长的创新创业型企业。这类企业的股票一般非上市，流动性差，不存在连续性股票价格记录，很难使用一段时期内收益率的标准差计算风险。同时，这类企业经常出现难以预期的成长，或者称为突变式成长。在企业创立后,所实施项目是否成功，高成长是否能够实现，难以预料，不能使用趋势外推法进行预测，不能简单地使用历史知识进行分析，更多地需要主观判断、灵感和洞察力，因此，形成不可测量风险。
与普通可测量投资风险相比较，风险投资所面临的突变式风险具有以下几方面特征：
第一，突变式风险不可测量，即难以使用定量方法测量。
第二，突变式风险不可预期，也就是不能依据历史推测，未来与现在之间不存在线性关系，不能使用趋势外推。
第三，投资结果波动大，一旦成功，投资者获得超高收益；然而项目一旦失败，投资者蒙受巨大亏损，甚至投资本金化为乌有，也就是投资的肥尾特征明显。正因为如此，此类投资强调“风险”二字，称为风险投资。
突变式风险由风险资本的投资标的(被投资企业)特点决定。风险资本的投资标的通常为新创的高科技企业，而且很多处于种子期和初创期。对于创新性的技术，企业面临着技术是否可以成功转化成可商业化产品的问题。对于创新性的产品，企业面临着是否能够成功商业化的问题，企业的商业模式也需要实践的检验。新创企业在成长的过程中，始终面临着失败的风险。一旦标的企业失败，风险资本的投资也就失败了。失败的投资很可能不仅不能获得投资收益，甚至连本金都要遭受损失。然而，一旦标的企业成功，风险资本的投资价值会获得数倍甚至几十倍、数百倍，以至于更高倍数的增长。
在实践中，风险资本有多重含义。广义地理解，风险资本不仅指一种资本形态，还可以指一种投资主体，即风险投资基金或者风险投资机构。风险投资基金或者风险投资机构与风险资本不同，前者是组织形态，后者指资本形态。在理论文献和实践活动中，这两种风险资本的概念经常混合使用，有时指狭义的风险资本，有时指广义的风险资本。
