[巴菲特看股市]伯克希尔·哈撒韦年会即将召开，大家急着问巴菲特这些问题
原创 加美编译 加美财经据巴伦报道，巴菲特可能会在周六伯克希尔·哈撒韦公司的公司年会上，回答股东有关该公司股票回购计划、投资活动、收购环境、关键子公司、继任以及比特币和SPAC（特殊目的收购公司）热等方面的问题。
会议通常在奥马哈举行，但这次实际上将在洛杉矶举行，97岁的查理·芒格将与90岁的巴菲特一起，从东部时间下午1点30分开始，参加三个半小时的股东提问。
巴菲特希望在2022年再次举办奥马哈盛会，他将这场盛会称为“资本家的伍德斯托克音乐节”。
芒格没有参加去年的会议，但他在伯克希尔的忠实信徒中很受欢迎。
巴菲特管理伯克希尔已经56年了。
伯克希尔哈撒韦的股东们可能会心情不错，因为公司股票今年一直在上涨，BRK-A周一创下历史新高，当日上涨0.9%至412,365美元，BRK-B上涨0.7%，至273.96美元。
BRK-A今年上涨了18%，轻松领先于标普50012%的总回报率。在2019年和2020年其都曾严重落后于标普500。
伯克希尔哈撒韦的股票有BRK-A和BRK-B两种，BRK-B是因为老的BRK-A价格太高，巴菲特又不愿意拆股，所以发行了BRK-B。
伯克希尔激进的股票回购计划，可能会成为本次会议的一个主要话题。鉴于股价今年的反弹，投资者对巴菲特目前的回购意愿很感兴趣。
巴菲特的公司在2020年下半年加大了回购力度，在2020年最后两个季度的每个季度都回购了约90亿美元，而今年上半年的回购总额为近70亿美元。
在周六的会议之前，伯克希尔将公布第一季度收益，投资者将把注意力集中在股票回购上。FactSet的数据显示，该公司的营业利润预计将增长6%，达到B类股每股2.55美元。
巴伦估计，根据最近一份委托书中披露的股票数量，伯克希尔从今年年底到3月初回购了约50亿美元的股票。随着股价的上涨，投资者将拭目以待伯克希尔在3月剩余时间里回购了多少股票。猜测是，伯克希尔可能没有达到去年第四季度90亿美元的总额。
巴菲特曾表示，伯克希尔会对股票回购保持价格意识，但没有提供任何细节。
分析师预计，截至3月31日，BRK-A的账面价值将从2020年底的28.7万美元升至29.6万美元。按3月31日的预期，该股目前的市盈率约为1.4倍，高于一年前约1.1倍的低点，也接近五年来的平均水平。
股东也可能会对伯克希尔的气候变化和多样性提出质疑。该公司已经建议股东们拒绝关于提供更多关于这两个问题的披露的提案。
巴菲特可能会对当前的投资形势发表看法。他对2020年进行新投资并不积极，因为伯克希尔公司净出售了80亿美元的股票，包括一些航空公司的股票，以及摩根大通和高盛的股份。
这让很多投资者感到失望，他们原本希望巴菲特会在抛售期间成为股票的大买家，并遵循他的格言,“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”
伯克希尔确实在威瑞森通信公司(Verizon Communications)和雪佛龙公司持有大量股份。巴菲特可能会被问及这些购买行为，以及银行股和整体市场的前景。目前银行股的估值很高，标普500指数的2021年预期市盈率约为23倍。
伯克希尔对收购也保持沉默，在2020年只有一笔引人注目的交易，即伯克希尔哈撒韦的大型公用事业部门伯克希尔哈撒韦能源公司斥资约100亿美元收购道明尼能源公司(Dominion Energy)的天然气管道业务。
长期以来，巴菲特一直在寻找他所谓的“大象”，或大型收购，但事实证明这是难以实现的。伯克希尔过去10年唯一的一笔大交易，是2016年以330亿美元收购Precision Castparts。收购这家飞机零部件制造商的交易进展并不顺利，该公司受到了2020年航空业低迷的打击，迫使伯克希尔公司减记了大约110亿美元的资产。
在航空航天市场不断改善的情况下，巴菲特可能会被问及Precision Castparts的前景。
巴菲特过去曾抱怨说，激进的私募股权公司让伯克希尔很难达成大型交易。如今，收购环境变得更加艰难，因为股价屡创新高，而且特殊目的收购公司也成为了新的大买家。仅今年一年，这些上市融资只是为了收购的公司，就筹集了约1,000亿美元的资金来寻求交易。
伯克希尔拒绝参与公司拍卖的做法，让自己的收购陷入了困境。巴菲特更喜欢老式的握手式交易，并告诉潜在的卖家，伯克希尔对其数十家子公司通常不干涉的做法，会使其成为他们业务的理想归宿。
投资者可能会向巴菲特询问再保险业务的发展趋势，再保险业务是伯克希尔公司大型财产和意外险业务的重要组成部分，财产保险市场的定价一直在改善。
投资者还可能会询问他有关伯克希尔旗下Geico部门的情况。过去一年，Geico在竞争中一直输给其主要汽车保险竞争对手Progressive 。Geico和Progressive是美国经营最好的两家汽车保险公司，目前分别排名第二和第三，仅次于State Farm。
令人惊讶的是，伯克希尔决定在2020年初任命托德·库姆斯(Todd Combs)担任Geico的首席执行官，库姆斯是巴菲特在投资领域的得力助手之一。投资者可能想知道库姆斯计划在Geico待多久。
康姆斯和韦施勒的投资表现也可能受到质疑。在伯克希尔2950亿美元的股票投资组合中，两人管理着约10%的资产。在后巴菲特时代，这两人是管理整个股票投资组合的优秀人选。
另一个话题可能是铁路行业，因为两家加拿大主要铁路公司对堪萨斯城南部(KSU)的竞标战。伯克希尔拥有Burlington Northern Santa Fe（BNSF），这是美国四大铁路公司之一。伯克希尔不太可能参与堪萨斯城南部的竞争。
BNSF可能是伯克希尔哈撒韦公司中最有价值的一个部门，如果它是一家独立的公司，其价值将接近1500亿美元，与它的公开竞争对手联合太平洋公司(UNP)持平。伯克希尔目前的市值约为6250亿美元。
巴菲特一直是一位著名的比特币怀疑者，他称比特币为“老鼠药”，不是一种合法的资产类别。现在比特币价格飙升，股东们可能会问他是怎么想的。
伯克希尔的副董事长阿吉特·贾恩和格雷格·阿贝尔也将到场回答问题，他们分别负责伯克希尔的保险和非保险业务。巴伦认为，阿贝尔是最有可能接替巴菲特担任首席执行官的人。
一些投资者希望看到贾恩、阿贝尔、库姆斯和韦施勒作为伯克希尔可能的下一代领导层，在会议上获得更多的关注。但巴菲特是一个习惯不容易改的人，他喜欢“沃伦和查理秀”，所以可能投资者还是会失望。
