跌破净资产，你也要看资产里面有什么。比如说，有些企业资产结构里面有大量的应收账款，而这些应收账款里面很多是坏账，这样上市公司即使不计提减值准备，但又知道这个事实，请问，净资产以下回购恰当否？
同样的道理，一些企业的资产项目里面可能会有很多的固定资产，这一类固定资产出售比较困难，其现金量相对较小，这样他没有钱靠什么回购股票呢？
再说，资产项目里面有一些项目根本就不存在兑现的可能性，诸如商誉，诸如无形资产。所以即使低于净资产，很多企业依然是没有条件实施回购的。
投资人当然希望企业能够回购，股价低，而又有回购潜质的股票，一般要看其资产中的可变现资产和现金资产的量，这里面当然不能包含金融企业，金融企业现金量虽然很高，但是很多是准备金，不能动用的，所以一般类型的企业，可变现金额比较高，股价又足够低，而且资产负债率不高，且负债中大部分为经营负债，而非金融负债（不用付利息）。那么这家企业就具备了回购的特质，你只要等待即可。
