牙买加体系的进步与不足
牙买加体系基本摆脱了布雷顿森林体系时期基准通货国家与依附国家相互牵连的弊端.并在一定程度上解决了“特里芬难题”。牙买加体系实现了国际储备多元化和浮动汇率制,即使美元发生贬值,也不一定会影响到各国货币的稳定性;由于美元与黄金之间、与其它货币之间的双挂钩制已不存在,即使美元被预期将要贬值,也不会出现以美元储备向美国联邦储备银行挤兑黄金的情况。对于导致布雷顿森林体系最终解体的“特里芬难题”,牙买加体系也有了适当的解决方法。在牙买加体系下,美元不再是唯一的国际储备资产,国际储备资产多样化使国际储备货币的“信心和清偿力”之间已不再形成矛盾。即使美国出现国际收支顺差而且不向外投放美元,其它国家也会找到其它国际储备货币和国际清算及支付手段缓解国际清偿能力的不足;即使发生美国国际逆差,各国也不会再去挤兑黄金,对美元信心不足的向题也不会危及整个国际货币制度。
牙买加体系下的复合汇率体制能够灵活地反映不断变化的客观经济悄况。首先,各主要国家货币间的汇率可以根据市场供求状况自发调整,对瞬息万变的客观经济状况作出及时反映,有利于国际贸易和金融的发展;其次,灵活的复合汇率体制可以使一国的宏观经济政策更具有独立性和有效性。一方面,当国际收支出现严重逆差时,一国可以让汇率自由浮动,不一定必须采取紧缩的宏观经济政策来维持固定汇率,因而不会引起国内的严重失业向题。另一方面,在这种汇率体制下,一国的宏观经济政策不会因维持汇率而丧失其独立性,因而更易于取得较好的效应。最后,在以浮动汇率为主导的混合汇率体制下,各国还可以减少为了维持汇率稳定所必须保留的应急性外汇储备,从而增加了生产性资产,更有利经济发展。