1990年5月，中国股市一夜之间突然狂热起来。在深圳证券公司、中国银行深圳分行和深圳国投的三个证券交易窗口前的马路上挤满了人，甚至要出动警察维持秩序。供不应求的发行数额和财富效应，激发了民众的发财梦。从当年5月25日到6月27日的1个月中，深圳仅有的5只上市股票价格的涨幅分别达到:深发展100%、万科380%、原野210%、金田140%、安达380%。
与此同时，全国各地的资金仍在向深圳源源不断地聚集。股票热引起高层人士的关注和争论。时任国家经济体制改革委员会副主任的刘鸿儒奉命，三次率调查组深入到深沪两地的交易网点实地研究对策。刘鸿儒到体改委时间不长，分管财政金融改革、住房改革和股份制公司研究试点，很大一部分精力投到了对证券市场问题的研究。
刘鸿儒选择了资本市场，资本市场也选择了刘鸿儒。当时，中央高层中有种声音，认为股票市场是搞私有化，不能继续搞下去，主张取消深圳、上海的试点。在珠海特区10周年庆典会的主席台上，江泽民同志跟刘鸿儒打招呼，约他在回京的飞机上谈话。从广州到北京，飞行两个多小时，一路上，江泽民问，刘鸿儒答，田纪云、温家宝等中央负责同志都在场。
江泽民就他所听到的各种议论问刘鸿儒，问得很认真，记得也很仔细。刘鸿儒根据调查结果逐一作了回答。汇报到最后，刘鸿儒说，股票市场的试点不能取消，可以暂不扩大，但不能撤。如果撤，对外发出的就是一种后退的信号，对改革形象影响很大。讲到这里，他表态道，“江总书记，请您相信，我们这些老共产党员不会在中国搞私有化，我们会有办法找到一条适合中国国情的社会主义的资本市场发展道路；当然，我们没有经验，也许会走一些弯路，但不要轻易地给我们戴上走资本主义道路、搞私有化的政治帽子。否则，谁都没办法搞改革试验。”临下飞机时，江泽民说:“股票市场的试点应该保留下来，继续试验，暂不扩大。”
中国的股票市场度过一次劫难。尽管后来刘鸿儒一再谦虚地说，“保留这片改革成果，是党中央的英明决定”，但知情人士都说，是刘鸿儒影响了中央的决策，在关键时刻救了中国股市。
1994年7月30日，中国证监会宣布三项救市措施:年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。正是这次果断决策，中国股市信心再次得到恢复，为以后制度修正创造了条件。
