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（1）初创阶段。

在这一阶段，新行业刚刚诞生，只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业。由于此时的初创投资和产品的研究开发费用较高，而产品市场的需求较小，导致销售收人较低，因而这些创业公司在此阶段普遍没有什么盈利，甚至常常出现亏损；同时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使得这些创业公司面临很大的投资风险、财务风险和破产风险。

但在初创阶段后期，随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的初创期转向于高风险、高收益的成长期。因此，处于这一阶段的企业更适合于投机者非投资者，比如一些新兴的互联网公司和生物制药公司等。

（2）成长阶段。在这一个阶段，新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用后，逐渐赢得了大众的欢迎，市场需求开始上升，新行业随之繁荣。由于市场前景良好，投资于新行业的厂商开始大量增加，产品也逐步从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展，导致新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。这种状况会持续数年或数十年，直至出现资本和技术力量雄厚、经营管理有方的企业各霸一方的局面。那些财力与技术较弱、经营不善或新加人的企业，则往往被淘汰或被兼并。

因而这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也很大，破产率与合并率相当高。在成长阶段的后期，由于市场需求基本饱和，产品销售增长率减慢，迅速盈利的机会减少，整个行业开始进入稳定的成熟期。这一阶段是行业和企业快速发展的阶段，同时也是利润可见、风险可察的阶段，很多优质企业的股票因此被称为成长型股票，获得了大量投资者的青睐。