重大政策将出台还未出台时，股市已提前做出了反应。
这种超前反应的原因有二:
一是投资者超前的心理预期。当经济发展调整到位，预期政策将要发生变化时，股市有可能率先做出反应;
二是信息披解存在问题，当管理层决定推出重大政策时，消息提前泄露出来，使股市提前做出反应。
例如，1993年5月. 是国家在上世纪90年代第一次上调利率，政策进人紧缩期，而股市于当年2月做出反应，提前3个月开始了漫漫熊途。当政策出台时，上证指数已经下跌27%。1996年5月1日公布利率大幅下调标志着政策在年初宏观方针趋松的基础上开始进人实质性的放松期，而股市中有关降息的消息提前传递，于1996年1月下旬就开始启动牛市行情，至降息消息正式公布之时，沪深股市已经连续上涨了4个多月，比当年年初底部位置上证综指已上涨41%。如图:
近阶段我国一直实行宽松的货币政策，而从2009年8月24日以来，以色列、澳大利亚分别加息后，印度则宣布上调银行准备金率，宽松货币政策退出暗流涌动的全球。对各国决定退出经济刺激政策的原因，分析师们普遍认为有两点:对经济回暖的信心以及对通张压力的担心，对两者的平衡将决定加息的时机。中国在未来对货币政策的调整及其对股市的影响，是值得广大投资者密切关注的重大政策事件。
股市及时反应政策
大的政策出台，如果保密性做得好，消息没有提前泄露，那么当政策宣布出台时， 股市马上会出现及时的响应。
如2007年5月30日，提高印花税的政策出台，引发股市剧烈下跌，5个交易日调整幅度超过20%，这就是股市对政策调控的及时性反应。再如，2008年9月18日三大救市措施出台,股市从1802点最高反弹至25日的2333点。如图:
另外投资者可以解读相关政策，结合技术分析，很容易抓住一些大黑马。如2009年1月14日国务院出台的振兴国产汽车行业的政策。如图:
根据政策结合相关个股的技术面分析，就会抓住一汽轿车、一汽夏利等政策受益个股，这些股票后来的涨幅超过同期大盘的数倍。如图:
结合政策涉及的产业，与技术面结合精心筛选个股，将会取得巨大的收益。
股市滞后反应政策
股市对政策的滞后反应有两个原因,一个原因是因为政策出台时并未被广大投资者很快理解，或是因为政策转换过快，另外一个原因是主力和机构还未能进完货或出货，因此继续压低股市或拉高股市，从而使股市反应滞后于政策。
因此，投资者对政策的理解尤为重要，如果在政策出台后首先能解读信息，就能抢先于其他投资者一步，进行与政策一致性方向的投资。2009年6月，上证综指2700点时，IPO重启，很多投资者都认为是重大利空，而笔者通过认真解读政策信息,认为IPO启动是一个利好，大盘将突破上升通道上轨，出现新一轮上扬行情，并准确预测了银行、券商、钢铁板块是未来的热点板块，其后大盘及板块的行情都印证了笔者的分析预测。天涯众网友看笔者帖子买人相关板块个股，获利不菲。(笔者帖子实时预测分析链接地址为: htp//www tianya.cn/pubicfoum/conen/stock/1661333.shtml )笔者对2009年6月关于IP0重启预测原文:“最近 出了IPO重启的消息。我认为IP0重启对股市是一个重大利好。首先从市场反应来看，公布消息的当日是出来一个低开高走的阳线，近期市场还在上升通道运行，市场面对IP0重启消息是上涨。说明这个利空已经被市场消化了。第二,在全球经济危机的大环境下，国家已经从资金面和政策面给出了很多揩施来刺激经济，拉动内需，而目前企业发展过程中对资金的需求仍然很大，因此IP0重启，恢复股市融资的功能是国家恢复经济的一个重要手段。如果下跌，IPO重启可能又会化为泡影，所以在目前点位上政策面是鼓励股市上涨的，至少是不支持股市下跌的。而中国股市本来就是一个政策市,从这一点来看，IP0重启对股市是一个重大利好。”
2007年8-9月份连续两次上调存贷款利率、大盘股加速发行，大盘H股加速回归，特别国债对公众发行、QDII分流海外、港股直通车、投资者风险教育等等平抑股市政策组合拳连续出台，但股市仍然不断创新高，上证综指以S000点又上涨了20%。这种表现就是股市反应滞后于政策，当时由于部分机构的推波助澜，使得广大散户的投机热情极度高涨，推动股市继续上涨，但是，股市不可能长期背离政策的调控，最终在创了6124点以后，股市掉头向下。因此，当股市泡沫过大,管理层出台相关平抑政策时，我们在高位可以结合乖离率等指标。逐步减仓，这样既保证了资金的安全性，也可以享受最后的疯牛行情带来的高额利润。如图:
2008年9月18日，政策面推出三大救市措施，股市反弹几个交易日后，仍然惯性下滑至164点(汇金公司增持的三大行并不随大盘创新低) , 但最终从1664点起步，持续上涨最高至2009年的3478点。如果投资者在三大政策出台之后，结合60日均线战法等技术分析手段，就会抢先步，在熊转牛的次低点买人股票，提前布局来享受上涨行情的到来。
综上所述，尽管股市运行在某些阶段背离政策的调控，但不可能背离政策周期过远，背离太远，必然要合理复归。投资者应该充分解读政策，反复揣摩政策调控与股市响应中的超前性,及时性和迟滞性，通过分析把握股市的脉搏节奏。
通过本章论述，读者应该能正确理解经济发展、政策调控与股市涨跌间的关系，经济发展对股市涨跌内在的和根本性的决定作用是通过政策调控对股市外在的和直接的决定作用表现出来的。通过正确理解三者的相关关系，投资者必将会对中国A股市场运行的规律有一个更加深刻的认识，从而根据当下的国民经济发展状况,政策调控措施等多方面的信息来综合分析和预测未来行情的发展趋势，进而指导自己做出正确的投资决策。
