旗形的图形就像一面挂在旗杆顶上的旗帜，由于其倾斜的方向不同，又可分为上升旗形和下降旗形。旗形也经常被人们称作平行四边形。
1.上升旗形
上升旗形的形成过程是:股价经过陡峭的飚升后，接着形成一个紧密、狭窄和稍微向下倾斜的价格密集区域。把这密集区域的高点和低点分别连接起来，就可以画出两条平行而又下倾的直线，这就是上升旗形，如图所示。
上升旗形的特征是:
(1)当股价大幅上升至某一压力点，开始进行旗形整理时，其图形呈由左向右下方倾斜的平行四边形。
(2)旗形整理的时间一般不能超过15天。
(3)形态完成后股价将继续维持原来的趋势，也就是说一且旗形整理结束，股价就要向上突破，继续往上攀升。在行情经过大幅的上扬后，获利盘大量涌出，做空力量开始加强，单边上扬的走势得到遏制，价格出现剧烈的波动，股价在波动中形成了一个类似于旗面的形态，如果把调整的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个向下倾斜的长方形或者有点像三角形的旗面，这就是上升旗形。在旗形的形成过程中，成交量逐渐递减，投资者对后市看好，普遍存有惜售心理，市场的抛压减轻，新的买盘不断介入，直到形成新的向上突破，完成上升旗形的走势。成交量伴随着旗形向上突破逐渐放大，与前一波行情一样再度拉出一支旗杆，开始了新的多头行情。所以说上升旗形是强势的特征，投资者在调整的末期可以大胆地介入，享受新的飙升行情。
投资者见到此图形千万不要被其股价重心不断下移而作出做空的错误抉择，要知道上升旗形是庄家为中小散户设置的一个空头陷阱。如此时盲目地看空，不弄清楚原因就卖出股票割肉离场，那正好中了庄家的圈套。我们认为现在投资者正确的做法是:有筹码的要捂住股票，密切注意事态变化，只要调整时间不是太长，就不应卖出股票;持币的要时刻关心它的突破方向，一旦发现股价整理后往上突破，就应该即时买进。
2.下降旗形
下降旗形则刚好相反，当股价出现急速或直线下跌后，接着形成一个波动狭窄而又紧密、稍向上倾的价格密集区域，把其高点和低点分别以直线连接起来，就是下降旗形。如图所示。
行情经过大幅的跌落后，由于低位的承接，买盘逐渐增加，价格出现大幅波动，于是形成了一个稍微向上倾斜的密集成交区域，像一个倒过来的旗竿上的旗帜，这就是下降旗形。在下跌过程中。成交量达到高峰。抛售的力量逐渐减少，在一定的位置有强支撑，于是形成了第一次比较强劲的反弹，然后再次下跌，然后再反弹，经过数次反弹，形成了一个类似于上升通道的图形，但是每次反弹的力度随着买盘的减少而下降，这个倒置的旗形，往往会被视为看涨，但是经验丰富的投资者根据成交量和形态来判断，排除了反转的可能性，所以每次反弹都是做空的机会。经过一段时间的调整，某天股价突然跌破了旗形的下边沿，新的跌势终于形成。
下降旗形是股价下跌过程中的一个整理形态，整理结束后股价仍会继续下跌。说白了下降旗形就是空方主力为了进一步打压股价而为中小散户精心布置的一个多头陷阱。如果投资者不明就里，看到股价在缓缓上升就一头扎了进去，那十有八九会中庄家的圈套。
面对这种下降旗形的走势，持币的投资者要做到不受庄家诱惑，不买股票冷眼旁观是最佳投资良策。持筹的投资者，要乘股价反弹时尽显多卖出一些股票减轻仓位，切不可再错失一次逃命的良机。
