牛熊特殊期各类股票的投资风险
牛市后期上市的原始胶投资风险
正常市场情况下，原始股上市的股价和上市频率一般比较合理，上市后都有较客观的表现，这也是投资者对新上市股份公司较客观的评判和预期结果。但是，牛市后期上市的原始股股价和上市频率常涉嫌有不少问题，上市后的大多表现很不正常，投资者在牛市后期购买和持有原始股的投资风险明显加大，许多著名案例足以证明笔者这论断。
2007年下半年，美国股市进入牛市后期，众多私募及对冲基金公司以原始股蜂拥上市，私募基金黑石公司就是其中的一个。在火红牛市的热烈气氛中，众多情绪化的投资者对这类原始股进行了非理性的追捧和购买。然而，不到半年，当牛市刚刚结束不久，这类新上市的原始股便开始崩盘，其崩降程度普遍高达50%以上。
股价为什么会有如此高程度的狂泻？笔者认为主要有三种可能，其一是原始股价标价太高，物不所值；其二是投资者反应过头；其三是这些公司本不该在牛市后期借机发行原始股“圈钱”。1999年，美国高科技网络公司也是在大牛后期疯狂以原始股形式蜂拥人市大量“圈钱”，受害者最终都是缺少经验的情绪化投资者。上百年成熟的资本市场还在不断上演着这样使投资者损失惨重的原始股大量“圈钱”的故事，新兴的资本市场也毫不例外会有类似的情况在不断发生。
看来，资本市场的潜游戏规则就像周瑜打黄盖，一个愿打，一个愿挨，谁让情绪化的投资者疯狂购买“垃圾股”呢？警告一直都有，例如：投资有风险，入市要小心，后果自负！
因此，投资者一定要学会自救自负责任，对牛市后期的原始股保持一定的警惕性，不可以疯狂大量购买。
牛市后期和熊市早期的股票投资风险
这两种时期投资股票的误区多，风险也最大，主要有以下几种情况和原因：
常见牛市后期带有极端情绪的投资者不顾一切蜂拥入市随意买股票，如此大规模的炒作，自然使大多数股票价格节节攀升，股价高得出奇，人人差不多都能赚到钱，好像人人都是天才和投资专家，几乎使众多投资者失去了常人的理智，忘记了投资股市还存在风险问题。这种牛市后期最疯狂的时候入场，或大量投入，注定了赚钱和愉悦是临时的，输大钱几乎是肯定的。
熊市早期股价从最高位开始了一波波下滑，习惯了前段时间一波波上升的投资者，无论如何不肯相信这是物极必反的前兆，股指最高时账号里赚了20万，如今下滑后只赚了15万，这绝不可以接受，更不能卖掉出场，一定要等赚回原来的20万才能出场。左等右等，股市还是一波比一波低，投资者就这样随着波波低也放低了自己的赚钱标准，直至把以前赚到的20万全部还给了市场。
当由赚钱变为输掉大量老本钱的时候，投资者便急红了眼，开始想尽一切办法筹措资金要把输掉的钱再赚回来。他们在情绪失控、着急上火的情况下误把熊市中一波波下降的局势当做市场的转机而不断加码买进新股数，结果是越买越掉，越输越惨。
投资者一定要记住，千万不要在熊市早中期一波波下降的过程中着急上火一波跟着一波大量买进，这样做只会使投资者成倍输钱。以雅虎的股价为例，1999年，雅虎股价最高接近600美元（后二合并股为每股约300美元），最低到过8美元左右，假如投资者从约300美元一股到8美元一股的下降过程中一波波买进，那又该输掉多少钱呢?
当熊市来临的时候，要学会等待，要能耐得住寂寞，至少应等待半年至一年，甚至更长的时间，等不断下降的股指和股价基本稳定了再入市才对。
