上海微创心脉医疗科技股份有限公司(下称“心脉医疗”)发布首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书(上会稿)。资本邦获悉，上海证券交易所科创板股票上市委员会定于2019年6月19日下午14时召开2019年第6次上市委员会审议会议。参会上市委委员包括：张忠，袁伟荣，柳艺，刘凡，王笑。心脉医疗(首发)在本次审议的公司名单之列。
资本邦获悉，心脉医疗于4月11日提交招股说明书。
招股书透露，心脉医疗拟在上海证券交易所科创板上市，本次公开发行股票数量不超过1,800万股人民币普通股(A股)(不包括因主承销商选择行使超额配售选择权发行股票的数量)，占本次发行后总股本的比例不低于25%，采用超额配售选择权发行股票的数量不超过本次公开发行股票数量的15%。本次发行全部为发行新股，不涉及原股东公开发售股份的情形。发行后总股本不超过7,197.8147万股(不考虑超额配售选择权)。联合保荐机构(主承销商)为国泰君安证券股份有限公司、华菁证券有限公司。
公司募集资金投资项目用于主动脉及外周血管介入医疗器械产业化项目，主动脉及外周血管介入医疗器械研究开发项目，营销网络及信息化建设项目和补充流动资金。
上海微创心脉医疗科技股份有限公司前身微创心脉医疗科技(上海)有限公司，成立于2012年8月17日，直接控股股东为香港心脉，间接控股股东为维尔京心脉、微创医疗，无实际控制人。
心脉医疗主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。在主动脉介入医疗器械领域，公司是国内产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业之一，公司在该领域的主要产品为主动脉覆膜支架系统；在外周血管介入医疗器械领域，公司深耕多年，目前拥有外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等产品；另外，公司拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统。截至2019年3月31日，公司拥有已授权的境内外专利86项，其中境内发明专利43项、境外发明专利25项。
财务方面，2016年至2018年，心脉医疗营业收入分别为12,532.67万元、16,513.48万元及23,112.75万元，年均复合增长率达到35%以上；实现净利润分别为4111.38万元、6,338.62万元及9064.79万元，年均复合增长率达到48%以上。截至2019年3月31日，公司总资产32,487.10万元，净资产23,866.91万元。2019年1-3月，公司实现营业收入9,211.56万元，相比上年同期增长38.44%；实现归属于母公司股东的净利润4,466.49万元，相比上年同期增长36.31%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4,445.28万元，相比上年同期增长36.78%。
根据毕马威华振出具的《审计报告》(毕马威华振审字第1901529号)，心脉医疗2018年度营业收入为23,112.75万元；2017年度、2018年度的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为6221.91万元、8371.86万元。结合心脉医疗最近一次股权转让对应的估值情况以及可比公司在境内市场的估值情况，预计心脉医疗发行后总市值不低于10亿元。
综上所述，心脉医疗本次发行上市申请适用《科创板上市规则》第2.1.2条第(一)项的规定。即预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
资本邦获悉，心脉医疗存在医疗器械流通领域政策改革的风险。公司称，如果公司不能采取有效措施应对“两票制”，未来公司的经营业绩将可能受到不利影响。关于高值医用耗材集中采购相关风险。截至2018年底，我国31个省、自治区、直辖市中除北京外均已启动高值医用耗材的省级集中采购。报告期内，公司主要产品的平均销售单价和终端挂网价格在合理区间内保持稳定，高值医用耗材集中采购政策并未对公司产品单价产生重大不利影响。如果未来医疗器械集中采购政策向带量采购方向发展，将可能造成公司产品价格下降的风险。其他风险包括产品质量及医疗纠纷责任风险，新产品研发及注册风险和产品市场风险。
报告期内，心脉医疗销售收入中主动脉支架类产品占比最高，但由于我国主动脉介入领域相关疾病筛查率、就医率相对较低等原因，市场规模与国外成熟市场相比尚有差距。虽然潜在增长空间较大，但当前整体市场规模相对有限，如市场增速不达预期，公司主营业务规模可能会受到限制。我国外周血管介入医疗器械领域市场容量大，但目前公司尚未形成完整产品线，多款产品尚处于研发过程中，并且面临国际先进企业的竞争，未来产品的市场化过程以及效益的实现存在一定不确定性。
