积极增长
有这种投资目标的基金投资于那些预期市场价格会迅速上张的企业普通股。基金组合经理寻找并购买新兴增长的中,小型企业的股票。因为经理们寻找的许多有投资特征的企业在新的商业领域,基金经常投资于首次公开发行股(IPOs),也会投资那些预期销售与收入会迅速而显著地增长的企业。积极增长基金可以大力投资于单一部门或产业，也可以运用投机投资策略,比如保证金交易和卖空。经理可用的投机性策略在招募说明书里有详解。
积极增长基金组合里的许多股票被描述成高价股票。它们的市场现价可能是溢价,并且超过企业真实价值很多(也就是更贵),但基金组合经理购买这些股票，因为他或她预期这些股票由手销售会增长，收入会增长,对股票本身的需求会增长.价格也会继续上扬。积极增长基金在市场景气时(尤其当中、小盘股票受到分析员和基金组合经理的青睐时)能提供相当高的收益。当市场下滑时,它们的价格也可能直线下跌。简单说,积极增长基金比整体股市波动更大,有时甚至会出人意料。
资本增值
这种股票型基金有相当大的投机性。它寻求通过投资于那些预期价格会上涨的普通股来赚钱。预期价格上涨的理由包含许多因素，这些因素包括:企业收入的增加,人们竞相购买从而驱动其价格升高等。价格上涨可能只是短期,也可能是长期。资本增值基金的经理通常很频繁地交易，因而投资组合的流通量很大并且相应的交易成本很高。经理也可以使用一些投资策略(如保证金交易和购买期权)。在特定市场状况下,咨询师也可能以高比例的现金形式来持有基金资产,这类基金的价格波动性很高。
权益收入
有这种目标的基金将其资产的大部分投资于收益型股票,包括优先股。通过这样做,基金可以向持有者提供经常性收入。有些也投资债券。投资组合坚持主要投资于大型企业普通股.蓝筹股和防卫性股,它们将收入的很大部分作为红利支付出去。它们不仅有很长的历史可以证明其规律性支付红利的能力，也经常增加红利支付数量。工业类股票也可能在此类基金的投资组合里出现，包括制药、公用事业、银行和房地产等。
因为投资组合内企业的总市值，权益收入基金的波动性趋向于与整体股市不相上下或者更低。另一个波动性低的原因是股票的高红利支出,尤其在市场低迷时更是这样。基金持有者更愿意持有基金因为当基金的价格变低时,获得的红利代表着股票价值可获更多收益。简单说就是,持有者不愿意卖出,因为他们收益的百分比增加了。在权益收入基金投资的产业支付相对高的红利时,这种逻辑是成立的。而在这些产业支付相对较低的红利时,持有者就没有动机来持有这类基金了。权益收入基金的波动性会增加,从而这种基金相应的保护性就被抵消了一些。
增长
有这种目标的基金投资于普通股股价会增长的企业。如果把支付股利的目标也考虑进来的话,支付股利就成了第二个目标。成长型基金投资组合由大型和中型成长型股票组成,也有小百分比的新兴增长企业和小型股票，这些都是基金经理认识到其领域有很大的增长潜力的股票。
由于增长型基金有很大的不同,共同基金的波动性也被相应分类,其根据包括两个因素:第一个是招募说明书界定的成长型股票的类型。对一只基金面言,成长型股票的范例可能是可口可乐;对另一只基金而言,它可能就是亚马逊。如果基金将其很大百分比的资产投资于小型股或新兴增长股,我们就可以预期它会有很大的波动性。第二个是投资组合经理所用的投资方式(见第5章论述的投资方式)。投资方式的投机性越高(也就是说更加依靠从短期资本利得获利),波动性越大。成长型基金的种类很多,这使阅读招募说明书变得很重要,这样才能确定哪种基金适合于你的风险——收益承受力。
增长和收入
对这种目标的基金来说,资本增值和经常性收人同等重要。基金组合经理会选择收益类大型的确认增长股进入组合投资，因为它们有价格上涨和稳定增加分红的潜力。这是收益类基金和增长型基金的混合。有这种目标的基金有潜力提供比收益类基金更多的资本利得，也比增长型基金的投机性小。证券的混合导致波动性与整体股市的-样或者更低。因此投资者投入的原始资金的风险会更小。
国际/外国
有这种目标的基金主要投资于美国以外国家的企业的普通股。外国基金寻求通过组合中普通股价格的升高来赚钱,而红利支付通常不在考虑范围之内。
从新兴的外国经济中获利的吸引力使人们将资金倾注于这些市场的共同基金。原因如下,外国股票比美国股票保持占有世界股票市场更大的百分比。因为许多这些国家和地区还处在发展的早期，有更多增长和获利的机会。还有,历史数据显示这些市场是与美国市场相关的。如果美国股市下行，这些新兴市场会开始上行。这种获利机遇能弥补在美国市场的暂时失利。持有这种观点，多数资产分配模型推荐将投资者投资美元的一部分投入国外市场。推荐的百分比范围从5%到20%。
许多投资者盲目听从推荐,没有做调查也不知道他们面临的风险。一些共同基金的持有者是比较幸运的。如果在1990和1991年期间你投资了集中于日本的共同基金,一年内你的钱就会翻香。而如果在1997-1998年期间你投资了俄罗斯或者一些远东基金，你就会见识到海外投资下跌风险的第-.手资料(尽管有点为时已晚)。投资于外国市场要求对基金有认真的分析,尤其是对它的管理的分析。你必须考虑的重要因素在第5章,“评价共同基金表现”中有详细解释。
现在外国基金在很多方面被细分了。像它们各自名字所表示的,这些更有目的性的基金集中投资于不同国家、地区或者国际市厂上的证券。
国家/地区。这类基金投资于世界范围内主要在特定国家或地区交易的股票。
多种新兴市场。这类基金投资于世界范围内新兴市场的股票,但通常不局限于投资某一个地区。
欧洲股票。这类基金将多于其一半的总资产投资于欧洲企业的股票。太平洋股票。这类基金投资于环太平洋国家的发行人的股票，包括日本、中国、香港、马来西亚.新加坡,新西兰和澳大利亚。
部门/专门
有这种目标的基金投资于单一产业.部门或者地理区域的普通股。基金组合经理在选定的领域内研究并挑选企业,其普通股股价有上涨的预期,主要的考虑因素似乎是资本升值而不是红利支付。
部门基金允许个人将其投资资金投人到预期能带来丰厚收益的产业(富达精选基金)或地理领域,通常是中期的。这种集中通常能带来激动人心的收益。举个例子,如果1998-1999年期间你买了一只专门投资电子通讯.计算机技术或者因特网的基金,一年内你的总收益会获得多于60%的增长。这样激动人心的收益会让你忽略一个事实,它是特定产业高张的基金，比整体股市面临更大的波动性。技术类的基金是个好的例证。
假设分析员发布数据表明计算机和计算机芯片的销售变缓，而且因此该产业最大的零售商的存货在增加。对这条消息的反映就是.投资者(包括共同基金经理)会决定卖出或减持这些股票。技术类股票的价格和投资于它的共同基金的净资产价值会直线下降。投资者对这一部门的信心更加动摇。
在技术类股的崩溃发生的同一天，整体股市(由道琼斯工业指数和标准普尔500指數衡量)在投资者买其他部门股票时会上升。
这种情景在股票和共同基金市场是普遍发生的。它表明当你购买部门或特色基金时，投入的资金面临这种集中带来的潜在收益,也同样面临着那个部门相应的特定的风险。部门基金可以给你带来强烈的波动冲击。
阅读部门基金的招募说明书很重要,看到底哪些股票地位的工业股票在达到投资目的上符合部门基金的标准。举个例子,通用汽车(GM)在某著名基金公司持有的前十只自然资源类股票之列。多数人会将GM列人自然资源企业之列吗?当然不会。在基金招募说明书里提示投资自然资源的公司可以投资这只基金。因为GM是世界上最大的汽车制造商,其产品是用油大户,它很多地方符合基金既定的投资目标。一些流行的专门或部门基金有:
通讯。这类基金主要投资一些特殊企业的股票,这些企业涉及通讯产品或服务的发展.制造或者销售。
金融服务。这类基金主要投资金融服务企业的股票包括银行,经纪公司,保险公司和共同基金公司等。当这些企业的收人和利润增长时,基金获利。投资组合中的银行股带来更复杂的因素:利率敏感度。银行借人并贷出大量资金。当利率上升.银行的基金成本比其资产收益增长得更快。同时,很少人愿意在高利率时借人资金。成本的增加和贷款需求的减少合在一起使银行的利润下降。因而银行股的价格下降。当利率下降,银行的借人成本下降,而且商业借款增加。银行的利润上升,股票价格也上升。概括起来,高利率环境导致银行股价格的熊市。相反地,低利率环境导致银行股价格的牛市。
卫生保健。这类基金主要投资卫生保健企业的股票。包括制药企业、药品生产商、医院、医疗保险企业和生物技术企业。
自然资源。这类基金主要投资涉及自然资源的勘探、采矿、冶炼、或加工的企业的股票。
贵金属。这类基金主要投资涉及贵金属的采矿、冶炼或加工的企业的股票黄金、白银、白金。这类企业的获利能力和贵金属本身的市场价格紧密相关。以黄金价格为例,黄金价格上升或下降,普通股的价格就会放大地上升或下降。这取决于黄金价格变动时,企业利润上升或下降的百分比。当黄金涨价，黄金共同基金的获利会比购买真实黄金赚的更多。这种情况发生,是因为基金组合经理预料到企业利润增加而大量买进企业的股票。而当价格下跌时,黄金基金也会比真实金属价格下跌严重。基金经理的卖出行为使采矿、冶炼.或加工企业的股价更低,紧跟着使其他投资者也更多地卖出。简言之，投资于贵金属的共同基金比直接投资于贵金属暴露出更多价格的波动性。因为在价格低迷时贵金属趋向能保值在熊市期间很多贵金属基金能够直接投资贵金属或者维持大量的现金储备。
房地产。主要投资与房地产相关的股票,这类基金尤其对利率敏感。利率较低(对房地产是牛市)而且整体经济增长时它运行很好。
技术。这类基金主要投资于技术相关的发展、配给和服务企业的股票，包括生产硬件和软件的企业等。
公共设施。此类基金主要投资于公共事业设施,包括有电力、燃气以及电话服务等等。
小企业
有这种目标的基金寻求通过投资于市价总值少于10亿的企业的股票来获得资本增值。这包括小型和微型企业。这些股票有非流动的特征,因此更具波动性。它们市场价格的变动主要由企业收人和销售的增加和减少导致。超出分析员的预测会使股价高涨,达不到其预测会使基金组合经理迅速而重力地抛售股票,使股票价格一路下降。
一些小企业基金——特别情况基金——也投资那些正处在财务困境中的企业的股票,那些在《破产法》下申请重组,或者提供好转机遇的企业——企业的管理层可以挽救企业并且重建它。在所有这些情况下,因为基金在企业有大量资金,基金组合经理会将它在企业管理中的影响优雅地或者不那么优雅地尽量发挥出来。干预的目的是努力保护并存续基金的投资资金。
世界/全球
有这种目标的基金主要投资于全世界发行者的股票，同时维持资产的一定比例(常常是25%到50%)在美国的企业。许多人认为这类基金暴露在国际市场,是一条更安全的投资之路,这种理解基于两个因素。第一,全球基金组合中的美国跨国企业以美元支付红利,而不是外国通货,投资者受到某种程度的庇护而不受汇率波动的影响。第二,因为跨国公司股票在美国股市交易，这些证券的表现紧紧跟随美国市场动向,而不是外国市场。
受到保护而不受货币运动的直接影响和外国市场波动的影响，这些表面上的好处意味着你也被屏蔽在波动性提供的获利机会之外。但是记住,基金组合经理会将高达75%的基金组合投放在外国市场。根据给定时间的混合度,全球基金的表现和波动性可能会跟随美国股市,也可能与其走向相反。
