不隔夜持仓的重要意义有哪些?
不隔夜持仓对于投资者和投资组合经理都十分重要,这是因为以下3个方而的原因。
(1)随着资本市场的全球化,大多数的交易行为都可以延长至24小时,并且,以市场现有的波动率来看,隔夜持仓是具有很高的风险的。高频交易策略则规避了这种隔夜风险。
(2)高频交易策略允许账户持仓完全透明,这消除了锁定资金的必要性。
(3)持仓过夜的头寸除了保证金之外的部分需要按照所谓的隔夜利率(overnight carry rate)来支付利息。
隔夜利息通常比LIBOH略高,随着L1-BOR波动的增加以及可能到来的通货膨胀,隔夜持仓成本会变得越来越高,以至于会使得很多资金管理人感到无利可图。高频交易策略能够避免隔夜持仓成本,这在信贷收紧或者利率高企的时候,能给投资者节省下可观的成本。