如何进行期货/股票套利？
就对市场信息公告的反应而言，期货市场的调整要比现货市场更为迅速。例如Kawaller, Koch和Koch(1993)证明了在Granger因果关系意义下，标普500指数期货对信息的反应要比标普500指数本身更快。
Stoll和Whaley (1990)也证明了一个类似结果:如果每隔5分钟计算一次收益率，则标普500和货币市场指数期货都要比股票市场的收益率领先5-10分钟。
期货市场比股票市场调整更快可能与期货和股票市场的历史发展过程有关。芝加哥商品交易所，即北美期货合约的中央结算所，在1990年代初期就推出了一个功能齐全的电子交易平台。
而直到2005年，绝大多数股票交易所还是依赖于既需要人工交易员又需要机器的混合结算机制。因此，在期货市场，更快地利用信息进行套利的策略已经很完善了，而系统的股票策略直到今天仍然很落后。到作者写这本书的时候，期货市场和现货市场之间的领先滞后效应已经从由Stoll和Whaley (1990)所记载的5-10分钟减少至只有1-2秒了。然而，只要有超强的高频交易系统以及低廉的交易费用，目前仍然存在很多获利机会。
