为什么流动性较差的股票有着更高的平均收益率？
有一些研究表明流动性较差的股票有着更高的平均收益率:这方面可以参考Amihud和Mendelson (1986) ; Brennan和Subrahmanyam ( 1996) ;Brennan, Chordia，和Subrahmanyam ( 1998);以及Datar, Naik，和Radcliffe(1998)等人的研究。然而，单单因为股票流动性较差而买卖这只股票并不能获得正的超额收益。这类股票相对较高的平均收益率只不过是对投资者持有这些流动性较差的证券而承担的风险的一种补偿。
然而P6stor和Stambaugh (2003)认识到我们所观察到的金融证券的低流动性至少有一部分要归结于整个市场的原因。如果整个市场的流动性价值体现到单个资产的收益率里面，那么在风险调整后，市场低流动性套利策略也能持续带来正的超额收益。
大对小信息滋出只有相对有限市值的股票或是其他证券被认为是“小”的。不同交易所对具体多大规模算是“小”的有不同的划分。比如2002年，纽约证券交易所把市值在10亿美元以下的股票称为“小盘股”，市值介于10亿和100亿美元之间的被认为是“中盘股”，而“大盘股”是指市值超过了100亿美元的股票。
