[叶檀看股市]今天坐车去坝上草原途中,参观君乐宝38万亩的大牧场,想像着风吹草低,分析着市场,不亦美哉!
今天,市场只有一件事,全球最大的消息,北京时间8月25号上午的那通电话。
对于这通电话,新华社的报道是,双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围,继续推动中美第一阶段经贸协议落实。
请注意几个重点,建设性对话,创造条件和氛围,继续推动。
争斗厉害 华尔街为什么进中国买A股?
市场一开始欢欣鼓舞,然后有点蒙,本质上处于没心没肺的乐观中。
富时中国A50期货指数猛拉涨200个点,A股开盘后,三大指数快速走高,沪指重回3400点。到下午3点,上证指数下跌了0.36%,深证成指上升了0.02%,创业板指数上升了0.63%。
指数没有大涨,中间略有震荡,但看下面这些成交量数据,境外数据,人气总体来说是聚拢的。
两市成交超过9000亿,北水流入19.48亿,相比上周五(8月21号)增加了17.4%。关键是新华富时A50期指上升了0.83%。
华尔街在布局A股。
8月18日,有着“困境资产投资之王”“华尔街秃鹫”之称的橡树资本旗下私募公司Oaktree(北京)投资管理有限公司备案登记成功,成为第二十八家外资私募。
橡树资本是全球最大不良资产投资机构,公司创始人霍华德·马克斯,功预言2000年的科技股崩盘和2008年金融危机,管理着1220亿美元资产,在国内拥有一众拥趸。
美国市场维持在高位。
贸易形势缓解,美国农产品受益最大。
从8月12号开始,美国小麦价格上升。
下面这张是美国9月到期的小麦期货走势图,3个月的时间内,价格上升下跌再上升。从8月12号开始,进入明显的新一轮上升周期。
这通电话,为了一份经贸协议而打。
这份协议,来之不易。经过23个月、13轮、20几次的谈判,美东时间2020年1月15日,在华盛顿签署。
北京时间12月13日晚11点,中方发布了关于中美第一阶段经贸协议的声明,与华盛顿几乎同步。
双方几乎同时发布声明。没有谁给谁下绊子、抢风头一说。
第一阶段协议,有很多第一次:让特朗普在贸易谈判中承诺降低关税,这是第一次。 2018年1月,特朗普政府打响“贸易战”第一枪以来,对贸易伙伴已加征的关税降低或取消,是第一次。 中方增加进口美国商品和服务、开放市场等承诺,是第一次。事实上,这也是华尔街机构进入中国市场的主因第一。
当时,我们表态,本协议总体上符合中国深化改革开放的大方向,以及自身推动经济高质量发展的内在需要。
从侧面说明,我们改革开放的意志,从来没有变过。
这份承诺,面向包括美国在内的所有贸易伙伴。自己让自己开放,显示了强大的内生动力。
《协议》篇幅不大(中文版88页、英文版85页),基本覆盖了中美经贸谈判中涉及的主要核心议题。
这份协议是如此重要,8月15日,双方不进行拟议中的高层会面时,市场的表现简直是绝望。
现在,有了电话,可见有了一定的空间。
中方做出了极大的努力,让事情回归理智和正常。
为消除逆差,我们已经进口了很多产品,花了不少美元,本质是让贸易回归均衡。按照协议,从2020年1月1日到2021年12月31日,两年的时间内,中国在2017年基数之上,扩大从美国采购和进口制成品、农产品、能源产品和服务,数额不少于2000亿美元。
2020年,中国要进口多少呢?
以根据南华期货研究院的数据,国内数据口径为基准,针对协议内的指定商品,需要进口1727亿美元;以美国出口数据来看,我们今年需要进口的量为1427亿美元。
今年上半年,我们已经购买了多少呢?
制成品完成了55%左右;农产品方面,根据我们口径,完成度达到48%,根据美方口径,完成度39%。最后是能源类产品,中美两国口径分别为10%和22%。
为了体现诚意,如果不出意外,对美方的农产品、尤其是能源的进口,还会大幅增加。
口头疯狂的自私之人,往往锱铢必较,追求实际利益。只要有利益榨取,就不会打响实质性第一枪。
但是,应对必须提前。
我们以前分析过,如果美国经济复苏不好,特朗普选情不利,局部战争有可能发生,我们得准备应对最后的疯狂。
现在,美国经济复苏如何?
一般般。
CNN商业和穆迪分析合作创建了一个“回归正常指数”,穆迪分析公司的首席经济学家马克·赞迪,他表示按照回归正常指数,美国经济恢复到疫情前的78%。
4月17号最低,而后上升,因为疫情反弹,导致美国部分州重启封锁,市场消费信心大幅下滑,阻碍了经济复苏。
这就意味着,美方会走两条路,在高端产业链去中国化的同时,或者让中国增加进口,抹平逆差,或者继续收紧,进行极限施压。
特朗普选情并不好。他已经在为自己的疯狂铺垫。8月17日,特朗普在竞选集会上对美国大选的程序表示质疑,他说,如果这次连任失败,那么肯定就是大选被操控了。
过去的几个月,特朗普一直毫无根据的声称,全国范围内的邮寄选票,可能出现大选作弊的现象。
特朗普还有机会,是因为拜登更弱,而不是他强。
另一方面,如果协议得到遵守,国际贸易将在震荡中走向新格局、新常态。可以预计,3万亿美元外汇储备时期的外汇增速,基本已成绝响。
中国的双循环、培育内部市场,由改革开放加持,已成当务之急。
这些投资机会值得关注?
不管谁上台,美方在高端产业链去中国化的步伐不会停。
财联社8月25日披露,据外媒援引消息人士称,一些亚洲企业正重新审视全球供应链,并考虑将新厂建在墨西哥,这其中可能包括知名苹果代工企业富士康、和硕集团以及立讯精密。
如果没有大甲方的压力,这些企业有必要舍弃大量受过培训的劳动力重新布局吗?全球的电子物流链条是相当成熟的,从中国运出苹果并不难。要不然,中国也不会成为全球第一大货物贸易国。
就市场而论,国内的高科技、消费、出口主力的机械设备,供应链条升级,值得重点关注。