在外汇市场上，1994年障碍期权盛行。那时，美元和德国马克的比价是1.50到1.70。由于1995年以前马克的历史最低价1.3870是在1992年12月2日出现的，所以当时有很多向下出局障碍期权合约，障碍价是1.3800以下。
1995年初美元出人意料地下跌，1995年3月29日上午10:30的时候，1.3800的障碍被突破，1995年4月19日上午9:30更创下历史最低价1.3500。众多的障碍期权的持有者震惊了，他们不知道还会发生什么意外。
这一重创持续了一年多，障碍期权市场寂静了很长时间，一直到人们忘记那段可怕的历史。这样的事件引起市场对变异期权的质疑。复杂产品可能会产生恐怖事件。然而，要以最低成本和最客户化的形式防范外汇风险则需要变异期权。变异期权是投资组合的一个重要构成部分。市场上熟悉该产品优缺点的投资者越来越多。
1990年9月到1997年7月美元/德国马克的历史汇率
